近日，有焦化(huà)企业发告(gào)知函(hán)称，因亏损(sǔn)严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨(dūn)的行为(wèi)暂(zàn)不接受。

　　记者注意到(dào)，从今年(nián)4月1日(rì)起，焦炭(tàn)开(kāi)启首轮(lún)降价，并正式(shì)进入降价通(tōng)道，5月(yuè)17日(rì)，河北部分钢厂开(kāi)启焦炭第8轮提降，降幅50元(yuán)/吨，要求18日0时起执行，而后(hòu)山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂(chǎng)跟(gēn)进。截至目前(qián)，焦炭已(yǐ)有(yǒu)8轮(lún)降价(jià)落地，港口准一(yī)级湿熄焦平仓价累计下(xià)调670元/吨，跌幅达24.7％。同(tóng)期，焦炭(tàn)期货(huò)2309合约下跌404.5元/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊(jùn)涛(tāo)认为，近两(liǎng)个(gè)月来，焦(jiāo)炭期(qī)货的下跌是宏观、产(chǎn)业等多因素(sù)共同作用的结果。首先，宏观层(céng)面，3月(yuè)上旬美国硅谷银行暴雷(léi)，多数大宗商(shāng)品价(jià)格下跌，同时国内宏(hóng)观强预期在经过1—2月的反(fǎn)复发酵(jiào)后，市场对(duì)今年的定(dìng)性逐渐转向“弱复(fù)苏”，这也使得黑色系商(shāng)品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)利多的信心(xīn)不足(zú)。其(qí)次(cì)，产(chǎn)业层面，今年煤焦最大产业(yè)利空来(lái)自焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近2年(nián)来首次通关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增长。根据海(hǎi)关总署统计，今(jīn)年3月我国共计(jì)进口炼焦(jiāo)烟(yān)煤964.7万吨(dūn)，同(tóng)比增156.4％，占(zhàn)3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年同期仅(jǐn)为(wèi)7.8％。同时，该进(jìn)口(kǒu)量也几乎是近10年来的(de)最(zuì)高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大量释放削弱了国内煤企的议价(jià)能力，焦炭(tàn)成(chéng)本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最(zuì)后，4月(yuè)以来(lái)，在铁水产(chǎn)量不(bù)断走高的同时，黑色终端(duān)需求表现一般，国(guó)家统计局公布的房屋新开(kāi)工(gōng)、施(shī)工面积同比大幅回落，继而引(yǐn)发了(le)市场对煤(méi)、焦、钢产业(yè)链的负反(fǎn)馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭成本端、需求端均有明显(xiǎn)利(lì)空驱动，叠加宏观支撑不足，多(duō)因(yīn)素共(gòng)振带动焦炭期货主力(lì)合约持续(xù)下行(xíng)。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自(zì)身的供需矛盾驱动，而是受(shòu)焦煤的(de)拖(tuō)累(lèi)。焦(jiāo)煤因(yīn)国(guó)内产(chǎn)量(liàng)稳增和进口(kǒu)量大增，供需关(guān)系逐步向宽松(sōng)转变，致使煤价自(zì)年(nián)初就开始呈(chéng)偏弱走势运行。其间，受内蒙(méng)古地区煤矿(kuàng)事故影响(xiǎng)，煤价经历短(duǎn)暂(zàn)反弹(dàn)后开始加速回落。另外(wài)，下(xià)游钢材需求表现(xiàn)不及预期，钢价承(chéng)压回调(diào)致(zhì)使(shǐ)钢厂(chǎng)利润收缩，遂(suì)通过调降焦价将需求(qiú)压(yā)力向原材料端传导。因此，在失去成本(běn)支撑、下(xià)游施压的双重作用下，焦价(jià)持(chí)续下跌。”中钢(gāng)期货(huò)煤焦研(yán)究员(yuán)冯艳成(chéng)说。

　　记者从(cóng)受访人士处获悉，本周焦煤价(jià)格率(lǜ)先出现触(chù)底反弹，而焦(jiāo)价(jià)连跌8轮后，个(gè)别(bié)地区焦(jiāo)企出现亏损(sǔn)。同时，近期焦炭期价的反弹(dàn)给出升水现货空间，买现(xiàn)卖期套利(lì)需(xū)求增加对现(xiàn)货市场(chǎng)信心有所提(tí)振(zhèn)，刺激(jī)焦企有提(tí)涨意(yì)愿，但短(duǎn)期全面提涨并成功落(luò)地的概率较小，主要原因是目(mù)前焦企(qǐ)整体盈利情况(kuàng)尚可，焦炭主产区(qū)山西(xī)省焦企平均吨焦盈利接近140元(yuán)，而下(xià)游(yóu)钢材需求并未(wèi)出现明显好转，钢厂整(zhěng)体盈利(lì)情况一(yī)般，对焦炭则保持(chí)按需采购节奏。

　　部分焦化(huà)企业(yè)开(kāi)始提涨，能否提涨(zhǎng)成(chéng)功？冯艳(yàn)成认为(wèi)，提涨的(de)是内(nèi)蒙古(gǔ)某焦企，国内(nèi)焦企生产成(chéng)本和焦化利润(rùn)会因为地区、设备区别而存在(zài)很大差异。相对(duì)而(ér)言，内蒙古非主(zhǔ)流焦化企(qǐ)业的副产品(pǐn)较少，整体(tǐ)产线的经济性一般(bān)，对降价的承受(shòu)能力偏(piān)低(dī)，也(yě)因此(cǐ)率先开始(shǐ)提涨，不过(guò)对整体(tǐ)市场影(yǐng)响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企(qǐ)未出现大幅亏损(sǔn)或需求明显(xiǎn)增加的情况下，焦价提涨难度(dù)较大。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)到，5月(yuè)下半(bàn)月以来钢厂检修减产节奏(zòu)放缓(huǎn)，个别(bié)地(dì)区钢厂计划复产，日(rì)均铁水产(chǎn)量尚(shàng)保(bǎo)持在偏高水平，这意味着(zhe)煤焦刚(gāng)性需求较好，但钢厂持续(xù)采取低(dī)原料(liào)库存(cún)策略(lüè)，致(zhì)使目前煤矿、洗(xǐ)煤厂(chǎng)端焦煤库存以及(jí)焦企(qǐ)端焦炭(tàn)库存(cún)均处(chù)于往年同(tóng)期太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(qī)高位(wèi)，钢厂端焦煤、焦炭库存则处于较低(dī)水平，煤(méi)焦(jiāo)近(jìn)期(qī)供(gōng)应也有适当(dāng)的减量，以(yǐ)缓解自身高库存(cún)的压力。基(jī)于此种库存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权仍(réng)掌(zhǎng)握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大跌呢(ne)？阮俊涛认为，近期(qī)由于国内外焦(jiāo)煤价格倒挂，贸易商进口积极(jí)性较低，导致焦煤供应短(duǎn)期内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也(yě)处(chù)于(yú)主动(dòng)限(xiàn)产状态，焦(jiāo)煤供需矛盾并不(bù)突出。焦炭本周供减需增，基本面(miàn)边际改(gǎi)善，但(dàn)钢联公布的铁水日(rì)产(chǎn)量依(yī)然(rán)维持接(jiē)近240万(wàn)吨(dūn)的水(shuǐ)平，在终端需求(qiú)表(biǎo)现一般的背景下，焦炭需求(qiú)仍(réng)有转弱预(yù)期。中长(zhǎng)期来看，考虑粗钢平(píng)控要求，今年全年焦煤供需格局大概率(lǜ)仍将(jiāng)明显宽松，且蒙煤实(shí)际生(shēng)产成本较低，三季度蒙煤中(zhōng)长(zhǎng)协重新定(dìng)价后，预计(jì)进口量会得到(dào)改善。因此，虽然焦煤现货价(jià)格(gé)因(yīn)蒙煤(méi)减量而有所企稳，但期货市(shì)场氛围仍难言(yán)乐观，导致期货和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格(gé)表现上看，前(qián)期(qī)煤(méi)焦跌幅明显大于板块内其(qí)他(tā)品种，估(gū)值相对偏(piān)低(dī)，这也(yě)使得继(jì)续(xù)杀(shā)估值的驱动明显减弱，而估值修复配合近期焦煤进口减量、钢厂复产等(děng)消息(xī)，刺(cì)激煤焦价格(gé)出现反弹，但考虑(lǜ)到(dào)目(mù)前钢材需求依然乏力，钢厂复产将(jiāng)会(huì)再次加重其供需压力，需求负(fù)反馈(kuì)仍将会(huì)向原(yuán)材料(liào)端传(chuán)导，对煤焦(jiāo)价格(gé)形成压力。”冯艳成说，短(duǎn)期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变(biàn)化较快(kuài)，价(jià)格波动剧烈，预计仍将以底部区(qū)间振荡走(zǒu)势为主；中长(zhǎng)期来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预(yù)期(qī)未变，在估值回升后仍将(jiāng)是板块内空配最佳品(pǐn)种。

　　对于煤焦后市，阮(ruǎn)俊涛认(rèn)为，目(mù)前(qián)煤(méi)焦有(yǒu)三条主线：一是焦煤供应(yīng)宽松，并给焦炭带(dài)来成本端压力；二是(shì)终端需求存疑，负反馈风(fēng)险并未化解；三是海外衰退预期如何演绎(yì)。目(mù)前(qián)来看，焦煤供应宽松是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)，且(qiě)4月地产(chǎn)数(shù)据表现依然一般，负反馈以及粗钢平控都是(shì)压低铁水产量的可能因素，因(yīn)此煤焦即便出(chū)现超跌反弹，中长(zhǎng)期来(lái)看也是(shì)易跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗