近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的(de)估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上体(tǐ)现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革(gé)的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或重组预(yù)期的放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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