为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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