分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提出(chū)了更(gèng)轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是(shì)指(zhǐ)因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或者投资(zī)者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持(chí)有人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提(tí)高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的(de)合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重要(yào)货币市场基金的附(fù)加监管要(yào)求(qiú)，指出(chū)基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的(de)经营和投(tóu)资理念，确(què)保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危(wēi)机应(yīng)对等方面的能力水平(píng)与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相关人员的(de)考核评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接(jiē)或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要(yào)求。例(lì)如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资(zī)格(gé)的(de)同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额(é)申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的(de)风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部(bù)分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发(fā)而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的(de)限制，都是为(wèi)了更高(gāo)流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的(de)能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对(duì)预案的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国证监(jiān)会(huì)牵头(tóu)相关部门成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分(fēn)投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例(lì)如可(kě)能会(huì)对(duì)一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资(zī)管(guǎn)产品，货币(bì)市场基金(jīn)具有着投资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货币(bì)规(guī)模基金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化(huà)程度(dù)将(jiāng)有提升，未来(lái)是(shì)否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁