自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的为什么风流女人看指甲ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(为什么风流女人看指甲rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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