公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运(y蓝宝石的寓意是什么ùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等(děng)行业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的(de)基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消(x蓝宝石的寓意是什么iāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布(bù)的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续(xù)关(guān)注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　蓝宝石的寓意是什么>谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内(nèi)均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年(nián)一季(jì)度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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