宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价-绿茶通用站群

宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也(yě)成为(wèi)其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届(jiè)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)际合(hé)作高(gāo)峰论坛(tán)，“一(yī)带一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经济(jì)上升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商(shāng)作为“数字经济(jì)”的基础设(shè)施，持(chí)续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范(fàn)式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的(de)全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为原材(cái)料(liào)高度(dù)依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本集中在国内市(shì)场的方(fāng)向之(zhī)一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求(qiú)预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿(y宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价án)着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”重点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之(zhī)一，近(jìn)年来经历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮(lún)船的订单大幅(fú)提(tí)升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属性(xìng)突出。经济增(zēng)速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口资产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定(dìng)性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型(xíng)银(yín)行：经(jīng)济复(fù)苏(sū)大(dà)背景下(xià)融资(zī)需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块(kuài)估(gū)值也(yě)具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需(xū)求连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策基(jī)调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复(fù)空间较大(dà)。