衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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