今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末(mò)、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gō闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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