全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。<尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系/p>

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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