五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减(jiǎn聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连(lián)续第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而(ér)言，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时(shí)候(hòu)，最终却发(fā)现它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握(wò)着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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