中国金融行业(yè)加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步(bù)，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻(yù)的(de)是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公(gōng)司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字去一留”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业务联动(dòng)等(děng)多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集(jí)团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集(jí)团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核(hé)心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境(jìng)投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构(gòu)加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新设的(de)外商独(dú)资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还(hái)有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责(zé)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度(dù)不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既(jì)带(dài)来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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