今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

天津面积多少平方公里"美债危机(jī)又(yòu)来了(le)！一文(wén)看懂：美国债务上限究竟是怎么回事？">

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。<天津面积多少平方公里/p>

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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