本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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