全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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