今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近一个男人出轨了还爱自己的老婆吗债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会一个男人出轨了还爱自己的老婆吗暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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