财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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