北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的(de)不断完全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个(gè全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案)领域。”

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