今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(g张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表ǔ)市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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