文/解运亮博士信达(dá)证券(quàn)首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四个月(yuè)之(zhī)后，中央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到(dào)缓解。

　　第三(sān)，会议冲淡了市(shì)场对(duì)于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议明确(què)提(tí)出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济(jì)持续(xù)回(huí)升向好的(de)关(guān)键所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界的关切都做了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能(néng)、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等领域(yù)都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　第六(liù)，会议专门提到(dào)，在超(chāo)大特(tè)大城市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)变化，背后都反映出整体经济(jì)工作思路已经(jīng)发生(shēng)了大(dà)变化。为市场主体做好服务，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议(yì)向市场释放(fàng)的(de)深(shēn)刻(kè)信号。

　　风险因素：国内政(zhèng)策落地不(bù)及预期(qī)，国际政治局势演变超预(yù)期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一个整体印象是(shì)会议精神超出市场预期。每年4月份的政(zhèng)治局会议，在(zài)经(jīng)济工(gōng)作(zuò)领域，重要性可(kě)能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也简单，如(rú)果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方(fāng)面面都体(tǐ)现出对经济的(de)呵(hē)护和支持，既(jì)好于往年同期，也(yě)超出市场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提出(chū)时隔一年零四个(gè)月之后，中央提(tí)出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会(huì)议提(tí)出，中国(guó)经济面临(lín)需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压(yā)力徘徊(huái)不去(qù)。去年(nián)底(dǐ)疫情防控(kòng)政策优化至(zhì)今，中央指(zhǐ)出“我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性(xìng)胜利”，“经济社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行”。今年一季度经济增长大幅好(hǎo)于预(yù)期，“五一”旅游(yóu)出行远超2019年同(tóng)期水平(píng)，都体(tǐ)现出(chū)经济社会常态化运行中的强大修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解，反(fǎn)映(yìng)了疫(yì)后(hòu)中(zhōng)国经济修复(fù)的(de)巨(jù)大成效。

　　第三，会(huì)议(yì)冲淡了市场对(duì)于稳增长力(lì)度可能减弱(ruò)的担忧。4月(yuè)会议对经济面临问题的定性是(shì)“当前我国(guó)经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经(jīng)济(jì)转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动(dòng)高(gāo)质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有什(shén)么样(yàng)的问题，就有什(shén)么样的对(duì)策(cè)。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市场又(yòu)出现(xiàn)了对(duì)后(hòu)续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问题的定(dìng)性看，经(jīng)济内(nèi)生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大(dà)，这(zhè)就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对性地(dì)加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了市(shì)场的一大担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明确提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持(chí)续回升向好的关键所(suǒ)在”。会议提(tí)出“四(sì)个持(chí)续”，即“推动(dòng)经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力(lì)持续增强(qiáng)、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患(huàn)持续(xù)化解”。会议还提到一个词“乘势(shì)而上”，表明我(wǒ)们不会因为一季度经济的(de)良好(hǎo)开局而就此满足，而(ér)是继续(xù)努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。而(ér)要实(shí)现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作(zuò)都做(zuò)了积极(jí)部署(shǔ)，对社(shè)会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能、平(píng)台企业、消费、投资、一带(dài)一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要人+工念什么 人工念什么姓夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套(tào)电(diàn)网改造(zào)”。这(zhè)表明，对新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是(shì)新能源产业(yè)相对的(de)短板，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险”。首(shǒu)提(tí)人工(gōng)智能(néng)，市场热度较高的(de)方(fāng)向，中央(yāng)高度重视(shì)，行(xíng)稳方能(néng)致远(yuǎn)。

　　——平台企(qǐ)业(yè)。会议(yì)提出“要推(tuī)动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平台企业探(tàn)索创新”。对平台企业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的是“支(zhī)持平台企业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励头部(bù)平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议提出“要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改(gǎi)善(shàn)消费环境，促进文化旅游等(děng)服(fú)务消费”。今年(nián)一季度(dù)社(shè)会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更(gèng)是热度高，而中央精(jīng)神是(shì)继续(xù)呵护(hù)和促进消费增长。

　　——民间投资(zī)。会(huì)议提出“要(yào)发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和政(zhèng)策激(jī)励的(de)引(yǐn)导作(zuò)用，有效带动激发民(mín)间(jiān)投资”。今年一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民(mín)间投资(zī)仍是投(tóu)资中的薄(báo)弱环节。这次会议专(zhuān)门提(tí)出“有效带动激发民(mín)间投资(zī)”，未(wèi)来可能(néng)会有相应政策发(fā)力。

　　——一带一路(lù)。会议提出(chū)“要把吸引外商投资放在更加(jiā)重要(yào)的位置，稳住外贸外资基(jī)本盘(pán)。要支持有条件的自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸(mào)易港对接国际(jì)高标(biāo)准经贸(mào)规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先(xiān)试。” 从2013年(nián)9月29日(rì)中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮对外开(kāi)放先行先(xiān)试中，“一带(dài)一路”沿(yán)线国家可(kě)能是开放和合(hé)作的重点方向。

　　第(dì)六，会议专(zhuān)门(mén)提到，在超大(dà)特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)，可能带来经济(jì)新的(de)增长点，值得高度重视。根据《国务院关于调(diào)整(zhěng)城市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市(shì)。目前(qián)，超(chāo)大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大(dà)连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养等功能，遇重大公共(gòng)突发事(shì)件时可立即转换为(wèi)应急场所的设(shè)施(shī)，能够有效(xiào)补齐大城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品质，助力大城市(shì)周边乡村振兴发展，更好统筹大城市(shì)发(fā)展和安全。“平急两(liǎng)用”设施建设，涉及(jí)建(jiàn)设改造一批“平急两用(yòng)”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体大(dà)型方舱医院(yuàn)、升级一批应急医疗(liáo)服务(wù)点等。21个超大特大城市(shì)的(de)城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”设施建设，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对整(zhěng)体固定资产投资，都有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背(bèi)后(hòu)都反映出整体经济工作(zuò)思路已经发生(shēng)了大变化(huà)。过去几年很多政(zhèng)策，如疫情(qíng)防控、房地产调控、打(dǎ)击资本无序扩张(zhāng)、治理教(jiào)培互联(lián)网(wǎng)等，初衷是好的，也取得了(le)重(zhòng)大成效，但客观上也一定程度(dù)上影响了市(shì)场的预期。此前，中(zhōng)央(yāng)已(yǐ)经(jīng)明(míng)确表示，要慎(shèn)重出台收缩性政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个要求已经落到(dào)了实(shí)处(chù)，没(méi)有(yǒu)收缩性政策(cè)，各项政策都是呵护(hù)和支持经济(jì)的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤火出圈，淄博市政府受(shòu)到了全国人(rén)民的大力点(diǎn)赞(zàn)，大家都看到了淄博市政府在搞好营商环境(jìng)、促(cù)进经济增长上的努力。而(ér)从4月份(fèn)政治(zhì)局会(huì)议(yì)看，淄(zī)博市政府可能只是一个缩(suō)影，整(zhěng)体经济(jì)工作思路都在发(fā)生(shēng)大变(biàn)化，为市场主体做好(hǎo)服务(wù)，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释放(fàng)的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前(qián)经济形势和(hé)经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持(chí)会议。（每年(nián)4月份的政治(zhì)局会议(yì)，在经济工(gōng)作领域，重(zhòng)要性可能仅次于(yú)几(jǐ)个月前的中(zhōng)央经济工作(zuò)会议(yì)。原因也简单，如果说中央经济工作会议(yì)确(què)定了此(cǐ)后一年(nián)的政策(cè)导向(xiàng)，那(nà)么4月份会议就确定了未(wèi)来8个(gè)月的(de)政策(cè)导向。）

　　会(huì)议认(rèn)为(wèi)，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹国内国(guó)际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展和(hé)安全，我国疫情防控取得(dé)重大决定(dìng)性胜利（全(quán)国政协委员、中国疾病预防控制中(zhōng)心流行病学首席专家吴尊友日前(qián)表示(shì)，新冠(guān)病(bìng)毒在未(wèi)来出(chū)现地方(fāng)性流行或者散发(fā)可(kě)能(néng)性比较大，再出(chū)现较大规模流(liú)行的可能性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行（今年“五一”旅游出(chū)行，已经远(yuǎn)超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济社会(huì)常态化运(yùn)行(xíng)中的巨(jù)大(dà)消(xiāo)费动能），宏观政策(cè)靠前协同(tóng)发力，需求收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预(yù)期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力得到缓解(jiě)，经济增长好(hǎo)于(yú)预期，市场需(xū)求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势(shì)，经济运行实现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议(yì)上。时隔一(yī)年零四个月之后(hòu)，疫情影响逐(zhú)步减弱(ruò)之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出，当前我国经(jīng)济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的阻力(lì)，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一段是对当前经济中面临的(de)问题(tí)的定性，问题决定对策，有(yǒu)什么(me)样的问题，就有什么样的对策，对问题的定性非(fēi)常(cháng)重要。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长压力(lì)较小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力(lì)度都有回收。今年一季度(dù)经济增长超(chāo)预期，市场又出现(xiàn)了对后(hòu)续稳增长力(lì)度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力度不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一(yī)大担忧。）

　　会议(yì)强调，要深入开展学习贯彻习近平新(xīn)时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央经(jīng)济(jì)工作会议精神，坚持(chí)稳中(zhōng)求进(jìn)工作总基调，完整、准确、全面贯彻(chè)新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革(gé)开(kāi)放(fàng)，把发(fā)挥政策效(xiào)力和(hé)激发经营(yíng)主(zhǔ)体活力结合(hé)起来，形成推动高质量(liàng)发展的强大动力，统筹推动经济运(yùn)行持续好转、内生(shēng)动力持(chí)续增强、社会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续化(huà)解(jiě)（提出(chū)四(sì)个“持(chí)续”，其实现有赖于稳(wěn)增长政策持续发力），乘势而上(shàng)（这个词表(biǎo)明我们(men)不会因(yīn)为一季度经济的良好(hǎo)开局而(ér)就此满(mǎn)足，而是(shì)继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经(jīng)济实现质的有效提升(shēng)和量的(de)合理增(zēng)长。

　　会议(yì)指出，要加快建设以实体(tǐ)经济(jì)为支撑(chēng)的现代(dài)化产业体系(xì)，既要(yào)逆势(shì)而人+工念什么 人工念什么姓上(shàng)，在(zài)短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势(shì)领域做大做强。要夯实科技自(zì)立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能（或利好(hǎo)半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电(diàn)网改造（对新能源产业的扶(fú)持仍会继续，专门提到(dào)的充电(diàn)桩、储能(néng)、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也是未来重点(diǎn)发力的方向）。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)（首提人(rén)工智(zhì)能，市场(chǎng)热度极(jí)高的方向，中央高度重视(shì)，行稳方(fāng)能致远(yuǎn)）。

　　会(huì)议强调，恢复和扩大需求(qiú)是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。积(jī)极(jí)的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成(chéng)扩大(dà)需求的合力。要多渠道增加城(chéng)乡(xiāng)居民(mín)收入(rù)，改(gǎi)善消费环境，促进文(wén)化旅游(yóu)等服务消(xiāo)费（今年一(yī)季度社会消费品(pǐn)零售(shòu)累(lèi)计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是(shì)继续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动(dòng)激发(fā)民(mín)间投资（今(jīn)年一季度(dù)，民间(jiān)投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱(ruò)环(huán)节。这次会议专门(mén)提出“有效带动激(jī)发(fā)民(mín)间(jiān)投资(zī)”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影(yǐng)响(xiǎng)各类所有制企业(yè)公平竞争、共同发展的法律法规障碍和(hé)隐(yǐn)性壁垒，持续(xù)提振经营(yíng)主(zhǔ)体(tǐ)信心，帮助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公(gōng)有制经(jīng)济发(fā)展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企业信心和(hé)元气不足问题）。各(gè)类企业都要依(yī)法(fǎ)合规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企业(yè)账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问题(tí)。要推(tuī)动平(píng)台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企(qǐ)业探(tàn)索创新。（对(duì)平台企业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大，去年(nián)12月(yuè)中央经济工作会议(yì)提的是“支(zhī)持平台(tái)企(qǐ)业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创(chuàng)新”。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要全面深化改革(gé)、扩大高水平对外开放。认(rèn)真落实党和国家(jiā)机构改革(gé)方案(àn)，推进国家治(zhì)理(lǐ)体(tǐ)系(xì)和治理能力现代化。要(yào)把吸(xī)引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更加重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易试(shì)验区(qū)正式挂(guà)牌成立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮对(duì)外开放(fàng)先行先试中，“一(yī)带(dài)一路”沿线国(guó)家可能是开放(fàng)和合作的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)。）

　　会议(yì)指出，要有效防范化(huà)解重点领域(yù)风险，统筹做好中小银行、保(bǎo)险和信托(tuō)机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的(de)定位(wèi)，因城施策(cè)，支持刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需(xū)求，做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展，推动(dòng)建(jiàn)立(lì)房地产业发展新(xīn)模式(shì)。在超大特大城市（《国务院关于调(diào)整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上(shàng)的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北(běi)京(jīng)、深(shēn)圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都、天(tiān)津7城，特大(dà)城(chéng)市(shì)包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)（7个超大城市(shì)和14个(gè)特大城市的城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)，可(kě)能会给(gěi)房(fáng)地产带(dài)来新的(de)增长点，有利于房地产市场实现平稳健康(kāng)发展）和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)（“平急两用”设施指平时用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大(dà)公共(gòng)突发(fā)事件时可立即转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市应(yīng)急(jí)能(néng)力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提(tí)升大城市山区旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城(chéng)市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。建设改造一批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大(dà)型方舱医院、升级一批应(yīng)急(jí)医疗服务点，将对投资带来新(xīn)的(de)增长点。）。规划建设(shè)保(bǎo)障性住房。要加强地方政府债务(wù)管理，严控新增隐性债务(wù)。要继续(xù)抓好新冠疫情(qíng)防控工(gōng)作(zuò)。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和改善(shàn)民生，强化就业优先导向，扩(kuò)大(dà)高(gāo)校毕业(yè)生就(jiù)业(yè)渠道(dào)，稳定农民(mín)工等重点(diǎn)群体就(jiù)业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年失业率已成为当(dāng)前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化调整稳(wěn)就业政策措施全力(lì)促(cù)发(fā)展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业(yè)扩(kuò)大招聘规模(mó)，2023年可给予(yǔ)一次性增人增资(zī)，核(hé)增部分据实计入(rù)工资总额(é)并(bìng)作为下一年度工(gōng)资总(zǒng)额预算基数。我们预计后续(xù)青年失业(yè)率将明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要(yào)以(yǐ)“时时(shí)放心(xīn)不下(xià)”的责任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应(yīng)保障。要巩固拓展脱(tuō)贫(pín)攻坚成果，抓(zhuā)好粮食(shí)生产和重(zhòng)要农产品供应保障，全面推进乡村(cūn)振兴。要(yào)加强生(shēng)态环境系统(tǒng)治理。各级领导干(gàn)部要带头大兴调查研究(jiū)，奔着问题去，切实(shí)帮助企业(yè)和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的(de)表述以往经常出现，但这次没有出(chū)现，可见这(zhè)次会议(yì)是专门聚焦(jiāo)经济(jì)工(gōng)作的(de)一(yī)次会(huì)议。）

　　风险因素(sù):

　　国内政策落地不及预期，国际政(zhèng)治局(jú)势演变(biàn)超(chāo)预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经发生大(dà)变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布(bù)时间：2023年(nián)4月29日(rì)

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证(zhèng)券研(yán)究开发(fā)中心(xīn)

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