自2022年底以来，A股市(shì)场一改(gǎi)颓势，展(zhǎn)现(xiàn)出积极回暖的画(huà)风，半导(dǎo)体(tǐ)、AI、中特估(gū)等主题层出不穷，基金经理(lǐ)也(yě)随之调(diào)仓换股(gǔ)，成为市场关注焦点。而公募基金2023年(nián)一季报的披露(lù)，将明星基金经理们(men)近期投资动向逐一(yī)曝光。

　　4月21日，易(yì)方达、广(guǎng)发、富(fù)国、景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)等基金披露旗下(xià)基金的2023年一(yī)季报，张坤、刘格菘、陈(chén)皓(hào)、朱少醒、刘彦(yàn)春等一季度投资情况出炉。

　　仓位往往代(dài)表(biǎo)了基金(jīn)经理对(duì)后市的基本看法。多(duō)数明星(xīng)基金经理在一季度仍(réng)保持(chí)90％以(yǐ)上的(de)高仓位运作(zuò)，仍坚持了自己的投资风(fēng)格和思路。

　　不少人士看好后市，如刘彦(yàn)春表(biǎo)示对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继(jì)续保持较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会。刘格菘也对(duì)市场2023年二季度(dù)的表现持乐观(guān)的态度，随着公司季(jì)度业绩(jì)逐渐(jiàn)披(pī)露，市场权重倾向也会逐渐(jiàn)从逻辑演绎展望(wàng)转向扎(zhā)实(shí)基本面验证(zhèng)，预计更注重基本(běn)面和(hé)估值(zhí)的匹配度。

　　值得一提的是，陈皓(hào)在(zài)一季报也用相(xiāng)当大的篇幅谈了他对一季(jì)度热门的(de)AI板块的看(kàn)法。他认可AI（人工(gōng)智能）很可(kě)能是(shì)一次全新的技(jì)术革命(mìng)，但(dàn)直言客观上当下(xià)的(de)研究认(rèn)知还不(bù)具备对(duì)相关标(biāo)的的(de)定价能力，尤(yóu)其(qí)当这些个股快速(sù)上涨后，选(xuǎn)择暂时“以(yǐ)静制(zhì)动”，等待(dài)胜(shèng)率和赔率更(gèng)高的投资时机(jī)出(chū)现。

　　张(zhāng)坤继续(xù)维持高仓位运作(zuò)

　　被称为“坤坤(kūn)”的张(zhāng)坤(kūn)是最(zuì)受基民(mín)关注的基金经(jīng)理，他是国内首位(wèi)千亿级(jí)主动(dòng)权益基金经理(lǐ)，手握(wò)巨资(zī)让他(tā)分量十足。

　　从基(jī)金(jīn)君整理表(biǎo)格来看，相较(jiào)去年底，张(zhāng)坤所管理的(de)4只基金在今(jīn)年一季度仓位基(jī)本都维(wéi)持高仓(cāng)位运作，多只基金(jīn)一季(jì)度末(mò)仓位均处于94％以上(shàng)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)管(guǎn)理(lǐ)的四只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)规模最大的一只——易方达蓝(lán)筹精选，由(yóu)去年末的(de)股票市值占基金净值比例的94.7％微调(diào)至一季度末(mò)的(de)94.26％。张坤在季(jì)报中也(yě)写(xiě)道，易方达蓝筹精(jīng)选基金(jīn)在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整。

　　同样，张坤管理的易方达优质(zhì)精选、易方达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度(dù)末的仓位在94％以上。不过，易方达优质企(qǐ)业三年持有一季度仓位(wèi)为92.82％，相较(jiào)去(qù)年底的94.77％，略(lüè)有下滑(huá)。

　　张坤一直(zhí)保(bǎo)持了一定水平的港股(gǔ)仓位，一季度末所管理的(de)4只(zhǐ)基(jī)金基本(běn)维持和去年底的差(chà)不(bù)多的港(gǎng)股仓(cāng)位，基本(běn)都是30~50％之间。相对(duì)来说，调整幅(fú)度较大的是易方达亚洲(zhōu)精选，一季度末该(gāi)基金(jīn)持有港股和美股的比例为(wèi)56.39％、38.4％，而去年四季度配置港股 和美(měi)股的(de)比(bǐ)例为(wèi)65.64％、28.68％，进(jìn)行了(le)明显的调整。

　　而(ér)张坤在(zài)易方(fāng)达亚(yà)洲精选中也写道，在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加了科(kē)技等(děng)行业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置，另外(wài)，在(zài)区(qū)域分布(bù)上配置的(de)更加(jiā)均(jūn)衡(héng)。个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。

　　一季度增(zēng)配(pèi)消(xiāo)费、降低金融

　　加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)减持(chí)腾讯控股(gǔ)

　　张坤在投(tóu)资上(shàng)颇有定力，经常在季报中谈及，投资(zī)者需要时刻保持(chí)一种克制而理性的心理状态，不需要大量的(de)行动，而是极大的耐心，坚持投资原则，等到机会时全(quán)力出击。他一直保持着偏低换(huàn)手(shǒu)率，一季报的重仓股也基本保持稳定，只是在结构上进行调整。

　　从(cóng)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选一季度(dù)末持仓(cāng)上看，前十(shí)大重仓(cāng)股变(biàn)化不(bù)大，贵州茅台(tái)再(zài)次成为(wèi)该(gāi)基金的(de)第(dì)一大重仓股，泸州老窖、腾讯控股成为其(qí)第(dì)二(èr)、第三大重仓股，而在去(qù)年末(mò)，该基金前三大重仓股依次(cì)是腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份。

　　张坤(kūn)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)股票仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。、

　　去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)市场(chǎng)的大反(fǎn)弹，张(zhāng)坤明(míng)显进行(xíng)了调整，减(jiǎn)持了跟腾讯控股和(hé)香港交易所(suǒ)，而增加(jiā)了美团-W、中国海洋石油。其中，相(xiāng)较去年底(dǐ)，中国海洋石油新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，而(ér)药明生物(wù)退出前十大(dà)重仓股之列。

　　目前看，易方达蓝筹精(jīng)选和易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台，但是易方达亚(yà)洲精选和易(yì)方达优质(zhì)精选的头(tóu)号重仓(cāng)股仍(réng)为腾讯控股。去年(nián)底这四只基金的头号重仓股均为(wèi)腾讯控(kòng)股。

　　而虽然(rán)一季度末腾讯控(kòng)股仍(réng)是(shì)易方达优质精选的第一大重(zhòng)仓股，但相较去年底已经进行了减持，同(tóng)样(yàng)减持的还(hái)有港交(jiāo)所，这只个股已(yǐ)经推(tuī)出了前十大重仓股之(zhī)列。而(ér)美(měi)团新进其前(qián)十大重仓股之列。

　　一季度规(guī)模小(xiǎo)幅提(tí)升

　　总规模(mó)逼近900亿

　　张坤曾是行业内首(shǒu)位主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过(guò)千亿(yì)的基(jī)金经理，但近两年A股市场震(zhèn)荡，所(suǒ)管理规模(mó)所缩水。一季(jì)度末他所管理(lǐ)规(guī)模(mó)基(jī)本和去年底持(chí)平，整体(tǐ)规(guī)模逼近900亿(yì)。

　　截至2023年一季(jì)度末，易方(fāng)达张坤管理的4只(zhǐ)基金合计总规模达到889.42亿元，相比三(sān)季冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗度(dù)末减少冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗了4.92亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末，易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质精选、易方达优势企业三年、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票的规模分别(bié)为562.09亿(yì)元、189.71亿元、53.23亿(yì)元、83.39亿元。

　　值得一提的是，易方(fāng)达蓝筹精选在今年一季度规模缩水8.66亿元，目前仍以(yǐ)562.09亿元的规(guī)模(mó)，位居基金(jīn)行业“巨无霸”的主(zhǔ)动权益(yì)基金。

　　选择一条可(kě)积累(lèi)的 “很(hěn)长的坡(pō)”

　　并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的

　　张坤每次(cì)在季报(bào)中都会(huì)清晰写道(dào)自(zì)己的投(tóu)资(zī)思路，这一次也不例外(wài)，值得投资者看一(yī)看(kàn)。

　　张(zhāng)坤在季报中写到(dào)，基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不迟。

　　基(jī)本面价值(zhí)投资(zī)的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性(xìng)。具体(tǐ)来说，积(jī)累(lèi)体现在对基本面分析方法的理解和(hé)对具体(tǐ)行业和企业的洞察，所有这些都(dōu)使投资者(zhě)未(wèi)来更(gèng)可能做出对具体投资标的内在价值的准确判断(duàn)。

　　如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的 “很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。我们(men)会参考(kǎo)全(quán)球产(chǎn)业升级(jí)的经(jīng)验，持(chí)续(xù)做深入的研究积(jī)累(lèi)，争取构建一个全面而(ér)尽量准(zhǔn)确的坐标系，希望能正确评(píng)估企(qǐ)业的竞(jìng)争力(lì)并跨行业选出好的公(gōng)司。识别出好公司是如此重(zhòng)要(yào)，因为好公(gōng)司不是(shì)好股(gǔ)票的唯(wéi)一情(qíng)形(xíng)就(jiù)是(shì)估值过高，在其他情形下，好公司(sī)都会给投资者带来(lái)长期可观的回(huí)报(bào)。

　　研(yán)究(jiū)方面，阅读企业的定期报告并对财务数据(jù)进(jìn)行系统整(zhěng)理和分析，是理(lǐ)解企业基本面(miàn)的(de)核心手段之(zhī)一。在(zài)定期报(bào)告中，企业的所有经营活动都会反(fǎn)映在财务数据中，定(dìng)量(liàng)的数据可以用(yòng)来检(jiǎn)验并修正调研中对企(qǐ)业形成的(de)定性(xìng)感知(zhī)。如果(guǒ)能对一家公司过去和当前(qián)的财务状况了如指掌，就更有(yǒu)可能正确评判这(zhè)家公司的未(wèi)来价值(zhí)。罗杰斯曾说过，你要(yào)阅读一(yī)切(qiè)。如果你对一家公司感兴趣(qù)，那(nà)就看看它(tā)的年报，你就会超过华尔街(jiē)98％的人。如(rú)果你阅读了(le)年报(bào)中(zhōng)的(de)附注，你就会超过(guò)华尔街的所(suǒ)有人(rén)。

　　几乎任何成功的(de)公司都经历(lì)过短期的(de)经营业绩和股价的震荡，经历过市场先生态度的冷(lěng)暖，但它(tā)们成功的模式往往没(méi)有变化，通过深入的(de)研究并抓住(zhù)这些(xiē)关键的(de)因素，是能够(gòu)一路坚持下来的重要因素(sù)，也通(tōng)常意味着长期可观的收(shōu)益。

　　刘格菘：重点(diǎn)持仓(cāng)光伏、储能、新能(néng)源车

　　曾经作为(wèi)一人包揽(lǎn)前三的(de)基金经理(lǐ)刘格菘，其一举(jǔ)一(yī)动颇受关(guān)注(zhù)。

　　以刘格菘管理(lǐ)的(de)广发双擎升级为例，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金保持(chí)较高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，该基金股(gǔ)票仓位为(wèi)92.15％，较2022年四季度末的94.14％略有下滑，但基本是高(gāo)仓位(wèi)应对市场(chǎng)。

　　刘(liú)格菘在一季度持仓结(jié)构并(bìng)没(méi)有进行大幅度调整。数(shù)据显示，广发(fā)双擎升级一季度(dù)末(mò)前五(wǔ)大(dà)重仓股分别为晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能、圣邦股(gǔ)份，这些(xiē)重仓股均出现(xiàn)在该基金去年四季度末(mò)的(de)前十大(dà)重仓股之列(liè)。

　　刘(liú)格菘在季报中写道，2023年一季度，表现(xiàn)较好的行(xíng)业为新科(kē)技技(jì)术演绎(yì)预测中的相关行(xíng)业(yè)，例如计算机、传媒、通信。以(yǐ)光(guāng)伏、新能源、汽车等为(wèi)代表的高(gāo)端制造业(yè)资产经历(lì)了(le)下跌。在海(hǎi)外金融风险担忧、经济(jì)衰退的初始预(yù)期、国际关系(xì)不确定(dìng)的情况下(xià)，叠加AIGC带来的较热烈(liè)的应用展望，资金分流可能是高(gāo)端(duān)制造(zào)业(yè)相(xiāng)对表现不理想的(de)原因之一。

　　广(guǎng)发双擎升级基(jī)金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的(de)调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立全球(qiú)比较优势(shì)的(de)高端制造产业(yè)链布(bù)局。从重仓持(chí)股(gǔ)来看，该基(jī)金重点持仓的光伏、储能、新能源车方向。

　　和(hé)2022年四季度相(xiāng)比，刘格(gé)菘一季度的(de)重(zhòng)仓股变(biàn)化不大，仅晶科能源新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列(liè)，而比亚迪退出了(le)前十大重仓(cāng)行列。

　　谈及后市，刘格菘(sōng)对市(shì)场(chǎng)2023年二季度的表现持(chí)乐观的态(tài)度，随着(zhe)公司季度(dù)业绩逐渐披露，市(shì)场权重倾向也会逐渐从逻辑(jí)演(yǎn)绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基(jī)本面和估值的匹配度(dù)。对本(běn)基金重点持(chí)仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历(lì)史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现。

　　就A股市(shì)场(chǎng)一(yī)季度的阶(jiē)段特(tè)点来说，当前市场的参(cān)与资金(jīn)方呈现(xiàn)复(fù)杂多(duō)样(yàng)的(de)趋势，收益预(yù)期的时间维度预期也呈现分化，因此(cǐ)短期(qī)内市场在主题逻(luó)辑的演绎幅(fú)度、转换速度(dù)都会可预见地加(jiā)大。这对于(yú)投资人而言，在新信息的处(chù)理上提(tí)高了难度(dù)，短期(qī)内基(jī)本面(miàn)估值匹配的(de)压力也会比较大。

　　陈皓(hào)：投资和人(rén)生一样，

　　一(yī)生最重要的选(xuǎn)择也就是三(sān)、五次

　　作为市(shì)场上较为知名的均(jūn)衡性投资选手，陈皓一季度(dù)如何调整投(tóu)资组合，如何展望(wàng)未来市场投资机会，也非常受到(dào)市场关注(zhù)。

　　陈皓在其管理的易方达新(xīn)经济基金中(zhōng)回顾一季度市场行情(qíng)时表示，一季度中国经济整体(tǐ)温和复苏，由于刚(gāng)刚经历(lì)疫情，居民消费(fèi)和企业(yè)投资(zī)的信心恢(huī)复(fù)会有一个过程，因此短期持续加杠杆的动力不强，复(fù)苏(sū)力度相比市(shì)场乐观预期仍有(yǒu)一(yī)定差距。海外(wài)则(zé)维持(chí)滞涨格局(jú)，尽管3月以硅谷银行为(wèi)代(dài)表的欧美 金融风波暂(zàn)时平(píng)息，但(dàn)也让投资者(zhě)担(dān)心这是(shì)否只是当下复杂环境(jìng)下各种危机(jī)的冰山一角。尤(yóu)其4月初欧佩克+的减产行(xíng)为进一(yī)步增(zēng)强了未来通胀的韧性，也让美联储在货币政策调整决策(cè)时愈加进退两(liǎng)难。

　　亮点(diǎn)不多的经济(jì)基本(běn)面遇到(dào)无处安放的(de)流动(dòng)性，“AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）”和部(bù)分(fēn)国(guó)企相关(guān)板块获(huò)得了边际(jì)资金的巨(jù)量涌入，机构短时间剧(jù)烈、集中的调(diào)仓(cāng)行为(wèi)，则进一步加剧了市场结构的(de)分化。受益(yì)两大主题的TMT和建(jiàn)筑、石(shí)油石化等(děng)板(bǎn)块(kuài)表现突出，而新能(néng)源、金(jīn)融地产等行(xíng)业则(zé)录(lù)得负收益。

　　谈及(jí)一季度投资操作时(shí)，陈(chén)皓称，由于尚未发掘到(dào)基本面(miàn)驱动的投资主线(xiàn)，本基金(jīn)一(yī)季度操作不多，主要包括(kuò)行业上用医药替代了部分白酒仓(cāng)位，个(gè)股上则(zé)逆向增(zēng)持了一些由(yóu)于短期基本面一般或(huò)者机构调仓(cāng)导致股价下跌，但(dàn)长期市(shì)值空间较大的中小盘个(gè)股。

　　从(cóng)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股变(biàn)化上看，此前(qián)连(lián)续3个季(jì)度位(wèi)列(liè)前五大重仓股之一的五(wǔ)粮液，在今年一季度(dù)退出该基金(jīn)前十大重仓股，宝(bǎo)信软件取代五粮(liáng)液，新进前(qián)五大重仓股。

　　作为一(yī)季度唯一(yī)一只仍保留(liú)在(zài)前十大重仓股的贵州茅(máo)台也(yě)遭到陈皓减持，对(duì)比上一个季度(dù)，陈皓在一季度减持了(le)6.8万股(gǔ)贵(guì)州茅台，环比减(jiǎn)持幅度接(jiē)近30％，贵州茅台也从上一季度(dù)的第二(èr)大重仓股(gǔ)退居第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　其他前十大(dà)重仓(cāng)股中，主要供(gōng)应北斗(dòu)关(guān)键(jiàn)器件的振芯(xīn)科(kē)技、氟(fú)化工龙头中的巨(jù)化股份、特钢(gāng)龙头中的(de)抚顺特钢，三只个股一季度新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了五粮液之外，紫(zǐ)光国微、宁德时(shí)代也退出前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　陈皓在一季(jì)报也(yě)用相(xiāng)当大的篇幅(fú)谈了(le)他对(duì)一季度热门的(de)AI板块的看法。

　　他(tā)称(chēng)，对于火热的AI（人(rén)工智能）主题我(wǒ)们也进(jìn)行了(le)积极的研究，方向上非常认同其很可能是一次全新的技术(shù)革命，将极(jí)大(dà)提升(shēng)全(quán)社会(huì)的(de)生(shēng)产效率，但客(kè)观上我们当下的研究认(rèn)知还不(bù)具备对相关(guān)标的(de)的定价能(néng)力，尤其(qí)当这些个股(gǔ)快速上涨后(hòu)，也不(bù)太符(fú)合我们“以(yǐ)相对合理的(de)价(jià)格买入预期收益(yì)率更高(gāo)的(de)资产(chǎn)”这一(yī)投资(zī)理念，因此会选择(zé)暂时“以静制动”，继续对产业和公(gōng)司(sī)进行跟踪(zōng)、研究(jiū)以及再定价，等待(dài)胜(shèng)率和(hé)赔率更(gèng)高(gāo)的投资时机出现。

　　陈皓在一(yī)季报(bào)中还分享了自(zì)己最(zuì)新的投(tóu)资(zī)感悟(wù)，他表示，相(xiāng)比资本市(shì)场(chǎng)即期涨跌带(dài)来的多巴胺，我们更(gèng)倾向于(yú)通过(guò)深入研究获得超额(é)认知、并最终映射(shè)到投资上(shàng)来获(huò)得内啡肽。投(tóu)资和人(rén)生一样，每天都可以做(zuò)选(xuǎn)择，但终其(qí)一生最(zuì)重要的其实(shí)也就是那三、五次(cì)，我们平时的不断(duàn)学习、反思、进化(huà)，努力(lì)追寻(xún)的正是在每一次(cì)关键选(xuǎn)择时将胜(shèng)率再提升一点点(diǎn)。

　　展望二季(jì)度，陈(chén)皓认为，“一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)在(zài)酝酿或发酵，我们重启了与世(shì)界(jiè)的链接(jiē)，中国在(zài)中东(dōng)、南美(měi)等(děng)新(xīn)兴市(shì)场获得了更(gèng)多实质(zhì)性认(rèn)同的声音和举(jǔ)动；国内主要城市的一二手房销售持(chí)续恢(huī)复，部分行业已经进入库(kù)存(cún)周期的尾(wěi)段(duàn)，我们可能真的只需要一点点信心，就能扭转(zhuǎn)困局(jú)，将经(jīng)济带入正循环。一如当下的证(zhèng)券(quàn)市场，我们也衷心的希望(wàng)其能够早日摆脱存量博弈的困难模式，迎来(lái)投资人(rén)久违的(de)甜蜜(mì)期。”

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)：致力(lì)于(yú)在(zài)优质股票里(lǐ)寻找价值

　　去(qù)翻更多的“石头”

　　富国基金(jīn)副总经理朱少醒一季(jì)度持(chí)仓基本保(bǎo)持稳(wěn)定，持仓依旧以消费、医疗、银行、券商、新能源等板(bǎn)块龙头为主。

　　从一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股上看，贵州茅台、五粮液依旧位居(jū)富(fù)国天惠(huì)基金(jīn)前三大重仓股，金域医学(xué)新进前三大重仓股，这也是自2021年(nián)以来，金域医学首(shǒu)次进入富(fù)国天惠前十(shí)大重仓股。

　　公(gōng)开资料显示(shì)，金域医(yī)学是(shì)一(yī)家以第三(sān)方医(yī)学检验及病理诊(zhěn)断业务为核心的高科技服(fú)务企业，通过不(bù)断积累的“大平台、大网络、大服务、大(dà)样本和大数据”等资源(yuán)优势(shì)，为全国各(gè)级医疗机构提供领(lǐng)先的(de)医(yī)学诊断信(xìn)息整合服务(wù)。冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗

　　除了金域医学之(zhī)外(wài)，基(jī)础化工板块中(zhōng)的蓝(lán)晓科技(jì)也(yě)在一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)富国天惠前(qián)十大重仓股，受益于生命科学业务增长(zhǎng)迅速，截止4月20日，今年以(yǐ)来，蓝晓科技股价上(shàng)涨33.05％。

　　相比(bǐ)之下(xià)，药明康德(dé)、瑞丰新(xīn)材两只(zhǐ)个股则在一季(jì)度退出(chū)富国天惠前十大重仓股。

　　朱少醒在一季报(bào)中回(huí)顾，一季度沪深300指数上涨 4.63％，创业(yè)板指上涨2.25％。在度过了充满各(gè)种(zhǒng)艰难挑战的2022年(nián)后，一(yī)季度实体经济(jì)进(jìn)入了(le)复苏的阶段。各项宏观经(jīng)济(jì)指标在(zài)3月份有了明显改善。货币(bì)政策保(bǎo)持宽松，前几年实(shí)施的(de)一些收缩性行业监(jiān)管(guǎn)政策(cè)放松管制(zhì)的迹象确认。投(tóu)资者(zhě)的风险偏(piān)好有微弱的回(huí)升(shēng)。

　　尽管(guǎn)目前数据上(shàng)呈(chéng)现的复苏(sū)力度还不(bù)是很强，但我们应(yīng)该看到是积(jī)极(jí)的因(yīn)素正在发挥(huī)作用持续的进程中。更要重(zhòng)视(shì)的是市场的整体估值依(yī)然(rán)处于长周期中很有吸引(yǐn)力(lì)的(de)位置(zhì)，当下权益市场处在较(jiào)好(hǎo)的风(fēng)险收益区间。

　　他(tā)表示，放在更长的时间维度，我们相(xiāng)信现(xiàn)在所面临的重重困难终将(jiāng)找到解决的(de)出路。投资者当前(qián)选(xuǎn)择承受市场(chǎng)波动(dòng)对应的预期(qī)回报水平的是相当合适的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)“石头”。

　　他在多次季(jì)报披露时反复强(qiáng)调(diào)，我们并不具备(bèi)精确(què)预测市场(chǎng)短(duǎn)期(qī)趋(qū)势(shì)的可靠能力，而(ér)把精力集中在耐心(xīn)收集具有远(yuǎn)大前景的优秀(xiù)公(gōng)司，等(děng)待公司自(zì)身创造价值的实现(xiàn)和市场情绪在(zài)未来某个时点(diǎn)的周(zhōu)期性回归。个(gè)股选(xuǎn)择层面，本基金偏(piān)好(hǎo)投资于具有(yǒu)良(liáng)好“企业基因”，公司(sī)治(zhì)理结构完善、管理(lǐ)层优秀的企业。我们认为此类企业(yè)，有(yǒu)更(gèng)大(dà)的概率能在(zài)未来为(wèi)投资者(zhě)创造价值(zhí)。分(fēn)享企(qǐ)业自身增长带(dài)来(lái)的资本市场收(shōu)益是成(chéng)长型基金获取回报(bào)的最(zuì)佳途径。

　　刘彦春(chūn)：继续坚守大消费

　　作为业内知名的主投大消费板块的基金经理，手(shǒu)握700多(duō)亿“重金”的刘彦春一季度如何调(diào)仓换股，他又是如何看(kàn)待未来市场，也(yě)值得(dé)投资者关注。

　　最(zuì)新披露(lù)的(de)2023年一季报显示，刘彦春整体(tǐ)持仓的仓位和行业板块变化不大(dà)。他(tā)在景顺长(zhǎng)城(chéng)鼎益(yì)基金季报写道，一季(jì)度组合仓(cāng)位和行业(yè)配置没有大的变化(huà)，仍然坚持自下而上精(jīng)选个股(gǔ)而(ér)非择(zé)时的投(tóu)资风(fēng)格，保持合同约定较(jiào)高仓位运作。

　　从景顺长城(chéng)鼎(dǐng)益季报(bào)来看，前三大重仓股仍(réng)为白(bái)酒龙头股，贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液。此外，古井贡酒、山西汾酒也继(jì)续在其前十(shí)大重仓股之中。

　　从增(zēng)持力度上(shàng)看，刘彦春对(duì)中国中免(miǎn)加仓力度(dù)最大，一季度环比？增持(chí)9.57％。此(cǐ)外，相比去年底持(chí)仓(cāng)，美的(de)集团(tuán)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，而晨光股份(fèn)退出前十大重仓(cāng)股。

　　谈(tán)及后(hòu)市(shì)表示(shì)，刘彦春表示，一季度，我国(guó)经济温和复苏。海外通胀预期变化对国内资本市场造成较大(dà)扰动。美国失业率水(shuǐ)平再创新低，意味着高利率(lǜ)环境(jìng)大概率持续(xù)更(gèng)长时间。气球事件导致(zhì)中美(měi)关(guān)系再度紧张。国内强(qiáng)刺激(jī)预(yù)期落空，叠加海外风险(xiǎn)事件，股(gǔ)票市(shì)场开(kāi)始偏(piān)离复苏主线，博弈气氛渐浓。

　　我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一(yī)个过程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　海外银(yín)行暴雷反映出加息过快带来(lái)的金融风险，本身会加(jiā)大(dà)紧缩效(xiào)应，联储紧(jǐn)缩速度和幅度向下修正。紧缩带(dài)来的金融风险更多是流动性问题，底层(céng)资产(chǎn)问题不(bù)大(dà)，海外央行及时救助(zhù)可以避(bì)免(miǎn)风险蔓延。至(zhì)少现阶段我们认为出现金融危机的风险不大。欧美等(děng)发达国家通胀和金(jīn)融风险并(bìng)存，处(chù)理(lǐ)难(nán)度较(jiào)大，这也(yě)意味(wèi)着全球(qiú)无风险(xiǎn)收益率在(zài)相对顶部位置，国家之家沟通(tōng)对话(huà)、加强合作的(de)可能性也在加(jiā)大。

　　全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，我们可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。期待为持有人创(chuàng)造良好收益。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗