金融界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的(de)现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的(de)变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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