北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

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　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(y黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月uán)基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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