本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收(shōu)益(yì)消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行(xíng)更(gèng)多是(shì)受中概股拖累，后市(shì)下跌(diē)空(kōng)间(jiān)不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩(suō)水约3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围股市下跌的风险输(shū)入(rù)。作为同股同权(quán)的(de)两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和(hé)H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四(sì)，香(xiāng)港中企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场避险(xiǎn)情绪(xù)上升，国际(jì)资金从新兴(xīng)市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前(qián)将中国股票评级从(cóng)高配下调为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今年首季(jì)，美国GDP年(nián)化(huà)环(huán)比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季上(shàng)升(shēng)4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞(zhì)胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的美联(lián)储利率(lǜ)观测器最(zuì)新数据显示，5月(yuè)4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美(měi)国对策是：以1930年大(dà)萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为(wèi)历(lì)史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收缩。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资(zī)产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表(biǎo)则令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金融市(shì)场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第(dì)一共和(hé)银(yín)行股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构(gòu)不再抱团银(yí狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字n)行股，银行部分龙(lóng)头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是二者虎年(nián)最后3个(gè)月股价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开始(shǐ)风行，市场风格(gé)转换。但(dàn)二者市(shì)净率(lǜ)远(yuǎn)高于行业均(jūn)值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值(zhí)洼(wā)地，而沪深京(jīng)三市A股的(de)市(shì)盈率和(hé)市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企估值回归市场均值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还(hái)是市净(jìng)率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是为(wèi)中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总市值(zhí)取代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中国(guó)移(yí)动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌(diē)空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和5月份上(shàng)涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字同步飘红4次，5月(yuè)份这个风(fēng)向(xiàng)标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概率不低。

　　以科(kē)技股(gǔ)为(wèi)主(zhǔ)题(tí)的红五月(yuè)行情(qíng)能否再现？关键在(zài)要看两点：一是年(nián)内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)逾(yú)53％的互联网指数能否维持(chí)强势行情。二是作(zuò)为(wèi)A股第(dì)二大行(xíng)业指数，电(diàn)气设备板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该指数年内(nèi)跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元(yuán)，较(jiào)历史(shǐ)峰(fēng)值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头宁德(dé)时代首季(jì)盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单(dān)日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并未(wèi)退潮，只(zhǐ)是风格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整(zhěng)理格局(jú)，后市即使考验(yàn)3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字