近日，有焦化企业发(fā)告知函(hán)称(chēng)，因亏损严重，对(duì)于钢(gāng)企提降50元/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者注意(yì)到(dào)，从(cóng)今年4月(yuè)1日起，焦炭开启首轮降(jiàng)价，并正式进入降价通(tōng)道，5月17日，河北(běi)部分(fēn)钢厂开启焦炭(tàn)第(dì)8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执(zhí)行，而后山东主流钢厂跟进。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准(zhǔn)一级湿熄(xī)焦平仓价累计下(xià)调(diào)670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦炭(tàn)期货2309合约下跌404.5元/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤(méi)焦(jiāo)研究员阮俊涛(tāo)认为(wèi)，近两个月来，焦炭期货的下跌是宏观、产业等(děng)多因素(sù)共同(tóng)作(zuò)用的结果。首先，宏观层面(miàn)，3月(yuè)上旬美国硅(guī)谷银行暴雷，多数(shù)大宗商品价格下跌，同时国内宏观强预(yù)期在经过1—2月的反复(fù)发酵后，市场对(duì)今(jīn)年(nián)的定性(xìng)逐(zhú)渐转向(xiàng)“弱复苏”，这也使得黑色系商(shāng)品交易需求利多的信心不足(zú)。其次，产业层面，今(jīn)年(nián)煤焦最(zuì)大(dà)产业利空来自焦煤的进口，3月份澳洲(zhōu)焦煤近2年来(lái)首(shǒu)次通关，并于(yú)4月进(jìn)一步(bù)改善。蒙煤、俄煤3月(yuè)份的进口量(liàng)也出现(xiàn)较大增(zēng)长。根据海关总署统(tǒng)计，今年3月我国共计进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万(wàn)吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤(méi)总供应的17.5％，去年(nián)同期仅为7.8％。同时，该进口(kǒu)量也几乎是近10年(nián)来的最高水(shuǐ)平，仅次于2020年1月的981.3万(wàn)吨。进(jìn)口(kǒu)焦煤的大量释(shì)放削弱了国内(nèi)煤(méi)企的议价(jià)能力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌(tā)，驱(qū)动焦(jiāo)炭期货(huò)下(xià)行。最后，4月以来，在铁水产量不断(duàn)走高的同时，黑色(sè)终端需求表(biǎo)现(xiàn)一般(bān)，国家(jiā)统计局公(gōng)布(bù)的房屋新(xīn)开工(gōng)、施工面积同比大幅(fú)回落，继而引(yǐn)发了市场对煤、焦、钢产业链的负反(fǎn)馈担(dān)忧。综上(shàng)所述，焦炭成本(běn)端、需求端均(jūn)有(yǒu)明(míng)显利空驱动，叠加宏观支撑不足，多因素共振带动焦炭期货主力合约(yuē)持续(xù)下行。

　　“焦炭(tàn)价(jià)格此轮下跌，并不(bù)是自身的(de)供需矛盾驱动(dòng)，而是受焦(jiāo)煤(méi)的(de)拖(tuō)累(lèi)。焦煤因(yīn)国内产量稳增和(hé)进口量大增(zēng)，供(gōng)需关系逐(zhú)步向宽松转(zhuǎn)变，致使(shǐ)煤价自年(nián)初就开(kāi)始(shǐ)呈偏(piān)弱走势运行。其间，受内蒙古地(dì)区煤矿(kuàng)事(shì)故影响，煤价经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后开始(shǐ)加速回(huí)落。另(lìng)外，下游钢材需求表(biǎo)现不及预期(qī)，钢价(jià)承压回(huí)调(diào)致使钢厂利润收缩(suō)，遂通过(guò)调降焦价将需求压(yā)力向(xiàng)原(yuán)材(cái)料端(duān)传导。因(yīn)此(cǐ)，在失去成本支撑、下游(yóu)施压的双(shuāng)重作用下，焦价持续下跌(diē)。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳(yàn)成说。

　　记者(zhě)从受访人士(shì)处(chù)获悉，本周焦煤(méi)价格率(lǜ)先出(chū)现触底反弹，而焦价连跌8轮(lún)后，个别地区(qū)焦企(qǐ)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。同(tóng)时，近期焦(jiāo)炭期价的反(fǎn)弹给出(chū)升水现(xiàn)货(huò)空间(jiān)，买现卖期套利需(xū)求增加对现货市场信心有所提振，刺(cì)激焦企(qǐ)有提涨(zhǎng)意(yì)愿，但短期全面(miàn)提涨并成功落地的概率(lǜ)较小(xiǎo)，主要原因是目前(qián)焦企整体盈利情况尚可(kě)，焦炭主(zhǔ)产(chǎn)区山(shān)西省焦企(qǐ)平均吨焦(jiāo)盈利接近140元，而下(xià)游钢材需(xū)求并(bìng)未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)好转，钢厂整体(tǐ)盈利(lì)情(qíng)况(kuàng)一般，对焦炭则保持(chí)按需采购节(jié)奏。

　　部分焦化企(qǐ)业开(kāi)始提涨(zhǎng)，能否提涨成(chéng)功？冯艳成认为，提涨的是内蒙(méng)古某焦(jiāo)企，国内焦企生产成(chéng)本和焦化利润(rùn)会因为地(dì)区、设备区别而存在很大差异(yì)。相对(duì)而言，内蒙古非主流焦化企业的副产(chǎn)品较(jiào)少，整体产线的经济性一般，对降价的承受能力偏(piān)低，也因此率先开始(shǐ)提涨，不过对(duì)整体市场影响(xiǎng)有限。

　　阮俊涛也认为，在焦(jiāo)企未出现大幅亏损或需求明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记者了解到，5月下(xià)半(bàn)月以来钢(gāng)厂检修减产节奏放缓(huǎn)，个别地区钢厂(chǎng)计划复产，日均铁(tiě)水产量尚保持在偏(piān)高水平，这(zhè)意味着煤焦刚性需求较好，但钢厂持续采取低原(yuán)料(lià萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市o)库存(cún)策略，致使目前煤矿(kuàng)、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端焦炭(tàn)库(kù)存均处于(yú)往年(nián)同期高位，钢厂端焦煤、焦炭库存则处(chù)于较(jiào)低水平，煤(méi)焦近期(qī)供(gōng)应也有适(shì)当的减量，以缓(huǎn)解自身高库存的压力。基于(yú)此种库存(cún)格(gé)局，煤焦的议价(jià)主动权仍掌握在钢(gāng)厂端(duān)。

　　现(xiàn)货提(tí)涨，期货为何反(fǎn)而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，近期由于(yú)国内外(wài)焦煤价格倒挂，贸易商进口积极(jí)性较低，导致焦煤供应短期内(nèi)有收缩趋势(shì)，不(bù)过焦企也处于主动限(xiàn)产状态，焦煤供需矛盾(dùn)并不突出。焦(jiāo)炭本周供减(jiǎn)需增，基本面(miàn)边际改善，但钢(gāng)联(lián)公布(bù)的(de)铁水日产量(liàng)依然(rán)维持接(jiē)近240万吨(dū萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市n)的水平，在终(zhōng)端需求表现一(yī)般的背(bèi)景下，焦炭需(xū)求仍有转(zhuǎn)弱预期。中(zhōng)长期来看，考虑(lǜ)粗钢平(píng)控(kòng)要(yào)求，今年全年焦煤供需格局大概率仍(réng)将明显宽松，且蒙(méng)煤实际生(shēng)产成本较低，三季度蒙煤中长协重新定价(jià)后，预计进(jìn)口量会(huì)得(dé)到改善。因此(cǐ)，虽然焦煤现货价格因蒙煤减量而有(yǒu)所(suǒ)企稳，但期货市场氛围仍难言乐观，导致期货(huò)和(hé)现货(huò)短暂(zàn)劈叉。

　　“从价格(gé)表现上看，前期煤焦跌(diē)幅明显大于板块内其他品种，估值相对偏低(dī)，这也使得继续(xù)杀(shā)估值的驱动明显减弱，而估值修复(fù)配合近(jìn)期(qī)焦(jiāo)煤进(jìn)口减量、钢厂复产等消息(xī)，刺激煤(méi)焦价(jià)格(gé)出现(xiàn)反弹(dàn)，但考虑到目前钢材需求(qiú)依(yī)然乏(fá)力，钢厂(chǎng)复产(chǎn)将会(huì)再次加(jiā)重其供需压力，需(xū)求负反馈仍将会(huì)向原材料端传导，对煤焦(jiāo)价(jià)格(gé)形成压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑变化较(jiào)快，价格波(bō)动剧烈，预(yù)计仍将以(yǐ)底(dǐ)部区(qū)间(jiān)振荡走(zǒu)势为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未(wèi)变，在估值回升后(hòu)仍(r萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市éng)将是板块内空配最佳品种。

　　对于煤(méi)焦后(hòu)市，阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，目前煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦煤供应宽松，并(bìng)给焦炭带(dài)来成本端压(yā)力；二是(shì)终端需求(qiú)存疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰退预期如何演绎。目前来(lái)看(kàn)，焦煤供应宽松(sōng)是大概率事件(jiàn)，且4月地产数据表现依然一(yī)般(bān)，负反馈以及粗钢(gāng)平(píng)控(kòng)都是(shì)压低铁水产量的可能(néng)因(yīn)素(sù)，因此(cǐ)煤焦即便出现超跌反弹，中(zhōng)长期(qī)来看也(yě)是易跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市