衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)91是质数吗，95是质数吗的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃(91是质数吗，95是质数吗rán)料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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