近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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