投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重(zhòmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐(gumerry什么意思 merry是彩虹社的吗ǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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