为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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