北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zh带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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