近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中八千米多少公里(zhōng)，外资(zī)及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ八千米多八千米多少公里少公里)、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华文(wén)轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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