“非(fēi)农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估(gū)计(jì)中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年111米等于多少mm 1米等于多少厘米月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和(hé)美(měi)债收益(yì)率反(fǎn)弹(dàn)的(de)打(dǎ)击(jī)下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新(xīn)增就业(yè)人(rén)数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造(zào)业目前持续收缩(suō)的状(zhuàng)态(tài)吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就(jiù)业(yè)报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数(shù)的(de)增加，失(shī)业率预(yù)计(jì)会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平(píng)基(jī)本是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发市(shì)场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数(shù)量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开始降温(wēn)，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时(shí)继续(xù)加(jiā)息(xī)。美联(lián)储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计(jì)国际(jì)金价(jià)在(zài)1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之(zhī)一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加拿大和(hé)巴西等国家还(hái)在蚕食(shí)该集团的市场份额(é)，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为欧佩克(kè)+本(běn)周(zhōu)末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在(zài)欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维(wéi)持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出(chū)任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各(gè)国石油部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济和金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰(lán)能真正获得安(ān)全保证，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参(cān)考消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好了加入(rù)北约(yuē)的(de)准备，基辅正(zhèng)在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事(shì)，法(fǎ)国(guó)、德国等(děng)北约国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会期间表(biǎo)示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内的其(qí)他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价格(gé)回升。截至(zhì)收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻(qīng)易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提(tí)振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持(chí)续多(duō)日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展开的(de)新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师童长征表示(shì)，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是(shì)关(guān)系国计(jì)民生、国(guó)防安全的重要战略物(wù)资。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩的。但(dàn)要考虑(lǜ)到一个(gè)事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的(de)量相(xiāng)对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产(chǎn)量(liàng)来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年的(de)消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供(gōng)求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收储的对象是(shì)交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国产全乳的(de)最(zuì)大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的(de)量其(qí)实占(zhàn)到相当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来(lái)，然(rán)而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)能化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海外(wài)越南(nán)天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂(chǎng)加(jiā)工积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南(nán)产区大面积开(kāi)割，预计后市1米等于多少mm 1米等于多少厘米(shì)仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在(zài)低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍(réng)然能够保(bǎo)证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单(dān)量(liàng)较(jiào)为(wèi)充(chōng)足(zú)，对(duì)开工率(lǜ)形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极(jí)性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各(gè)层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前(qián)期(qī)库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示，目(mù)前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场对(duì)今年(nián)的预期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮(lún)胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比数据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国内实(shí)际需(xū)求(qiú)并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策退出(chū)，今(jīn)年(nián)国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消(xiāo)息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货库(kù)存持(chí)续(xù)攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是其(qí)实是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国(guó)经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动(dòng)；另一(yī)方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们(men)中(zhōng)期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶(jiāo)价(jià)的因素(sù)主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车(chē)半导体短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市场从(cóng)交易预(yù)期开始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国内需求复苏(sū)不(bù)及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去(qù)库和资(zī)金再次做多的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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