本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长昆明市属于几线城市，云南最好三个城市期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表(biǎo)现上，W昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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