5月15日，A股市(shì)场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一关键时刻(kè)，ETF再次(cì)展现出逆势(shì)投资的工具特征，市场资金借(jiè)道(dào)股票ETF净流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段时(shí)间沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等各大主(zhǔ)流指数回调(diào)，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌越(yuè)买”的趋势(shì)，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市场已(yǐ)经连续18个交易日出现资(zī)金净流(liú)入，合计“吸金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)百亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血主力(lì)阵(zhèn)营，部分投资(zī)者(zhě)短期(qī)获利止盈效(xiào)应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜前列(liè)。

　　连续(xù)18个交易日净(jìng)流(liú)入

　　股票(piào)ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场(chǎng)奇(qí)迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度(dù)跌超(chāo)1％，午后在中字头、大金融板(bǎn)块(kuài)集体发力(lì)下，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄底工具，投(tóu)资(zī)者再次借(jiè)道股票(piào)ETF“买买买”，据银河证券(quàn)基金研(yán)究中心数(shù)据统(tǒng)计，5月15日当天，全市(shì)场(chǎng)726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规(guī)模(mó)1.32万亿元，单(dān)日(rì)资金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月(yuè)15日(rì)期间，全(quán)市(shì)场股票ETF已经连续(xù)18个交易日资金(jīn)净(jìng)流入(rù)，合计资金净流入高(gāo)达969亿(yì)元(yuán)，其中，4月(yuè)24日(rì)及5月10日的单日资金净流入(rù)更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市(shì)场资(zī)金抄底的主要(yào)选择(zé)标的。Wind数(shù)据显示，自4月17日(rì)以来，华(huá)夏科创50ETF、国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近(jìn)一个月左(zuǒ)右(yòu)时间(jiān)，全市场仅有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超60亿元的(de)资金净流入，华(huá)夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在(zài)40亿元之(zhī)上。

　　而从(cóng)大的指数类别上看(kàn)，全(quán)市场30只跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市场12只跟(gēn)踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过(guò)百亿(yì)，全(quán)市(shì)场40只跟踪创业板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回落不少(shǎo)，加上未来看好其成长(zhǎng)性，是(shì)市场资金抄底的(de)主要(yào)原因。

　　南方(fāng)科技创新基金经(jīng)理王博(bó)就表示，我国经济正(zhèng)在由(yóu)“投资拉动(dòng)”转(zhuǎn)为“创新拉(lā)动”，科(kē)技行(xíng)业也(yě)将迎来(lái)更(gèng)广阔的投资机(jī)遇。具体板块上(shàng)，他(tā)继续(xù)看好新(xīn)能源、光伏和半导(dǎo)体(tǐ)等新兴产业的发展。“随着我国(guó)双碳(tàn)体系持(chí)续建立完善(shàn)，国内能源革命正在深度推进，海外储能市场也(yě)逐步打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)十年新能源产业有望迸(bèng)发出更强的活力(lì)，通(tōng)过技术(shù)革新(xīn)带(dài)来的新领域开(kāi)拓出更(gèng)大的(de)市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年(nián)三季度开始，半导体板块已经历了将近两(liǎng)年(nián)的去库(kù)存，目前已经(jīng)处于低位区间，且有(yǒu)望(wàng)在触底后开启新一轮上(shàng)行周期。

　　证券(quàn)类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金(jīn)净流出

　　基金经理看法分(fēn)歧

　　从资(zī)金净流出(chū)情(qíng)况看，5月初，在“中特股”概念带动下，有过一波表现的证券类ETF成为失血主阵(zhèn)营，投资者获利了解心(xīn)态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证(zhèng)券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净(jìng)流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基(jī)金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华(huá)夏(xià)新(xīn)能源车ETF分别有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资(zī)金净流出也超过2亿元。

　　资(zī)金(jīn)博弈反映出(chū)市场的分歧，基(jī)金经理对新能(néng)源后市也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去几年催生新能源(yuán二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)牛(niú)市的最大(dà)逻辑，但从今(jīn)年(nián)开始，光伏(fú)行业二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥随着产能的释放，硅(guī)料(liào)逐渐(jiàn)不(bù)再稀(xī)缺(quē)，行业供需(xū)格局有所恶化。加上今年资(zī)本市(shì)场呈现出(chū)存(cún)量(liàng)博弈的特征，新能源行(xíng)业只有在(zài)基本面比此前更好的情况下，才能吸引吸(xī)引足够多的增量资(zī)金，否则(zé)就会导(dǎo)致整体板块从高位回(huí)调。”上海(hǎi)一位(wèi)基金经(jīng)理如此解释(shì)今年新能源板块表现欠佳(jiā)的原因。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新能源目前面临的问题只是阶段(duàn)性问题。在他看来(lái)，光伏行业当下只(zhǐ)是阶段性过剩，目前(qián)光伏的(de)渗透率只有个位数，未来(lái)还是会(huì)有很好的增长空间。此外(wài)，新能源车板块从(cóng)2021年(nián)的10月开始调整，距(jù)今也差不多一年(nián)半时间，很多龙(lóng)头股(gǔ)估(gū)值已(yǐ)经回落不少，尽(jǐn)管未来新(xīn)能源车板块增速不会像过去几(jǐ)年那样快，但仍然会好于其他很多行业(yè)。

　　“未来新(xīn)能源板块反(fǎn)转需要等待市场出(chū)现如(rú)下几个特征：一是筹码结构出清，估值(zhí)足够(gòu)便宜；二(èr)是增量资金进场；三是爆款产品出炉(lú)。”上述基金经理表示，他也(yě)同(tóng)时(shí)提醒，新能源板块或许很(hěn)难再有过(guò)去那几(jǐ)年(nián)的大级别的系统(tǒng)性机(jī)会，更多将是优选个股的(de)结(jié)构(gòu)性行情(qíng)。

　　银华基金经理(lǐ)王浩则乐观认为，新能源板块投(tóu)资价(jià)值正在凸显(xiǎn)。“在股价下跌的过程(chéng)中(zhōng)，整个新能源行业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势、竞(jìng)争格局和技术进步都在以一种非常理想甚至超预期的速度发(fā)展，因此该板块至今(jīn)为止的(de)估值水平具有(yǒu)较为突出的(de)吸引力。”王(wáng)浩说。

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