自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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