全球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至6府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀6.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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