今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将在(zài)波动中(zhōng)河北保定技校排名，保定技校前十名上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的(河北保定技校排名，保定技校前十名de)基金。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技(jì)指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份(fèn)、中国(guó)南(nán)方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基(jī)金基(jī)金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月(yuè)初非农(nóng)和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在(zài)波动中上行(xíng)，在板块配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在(zài)经历了(le)过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出(chū)算(suàn)法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各(gè)个行业的(de)元(yuán)年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的(de)企业盈(yíng)利来源于(yú)中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是河北保定技校排名，保定技校前十名由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通(tōng)过(guò)自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸引(yǐn)力(lì)有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测有较(jiào)大上修(xiū)空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关注在未(wèi)来经济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著大于(yú)下(xià)行风险的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续(xù)性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈(yíng)利超预期(qī)的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石油石化等。

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