北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思shí)代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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