芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗jiān)，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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