近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产为什么风流女人看指甲业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元为什么风流女人看指甲。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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