关(guān)注市场热点消息(xī)。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储(chǔ)行(xíng)长布拉(lā)德表示，决策者可(kě)能不得不进一步提高利(lì)率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时(shí)间(jiān)，看看经济数(shù)据表现再决定6月应(yīng)该采取何种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激进政策遏(è)制了通胀(zhàng)的(de)上(shàng)升，但(dàn)目前(qián)还(hái)不清楚通胀是否处于通往2％的道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通胀实质(zhì)性下降”才能(néng)确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他认为(wèi)美(měi)联储仍然(rán)可以实现软着(zhe)陆，在不触发(fā)经济严重下滑的情况下帮助通胀率(lǜ)回到(dào)2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入衰退(tuì)，但这不是基(jī)线情景。我认为(wèi)基线情(qíng)境是经济(jì)增长缓慢，劳动力市场可能(néng)略有(yǒu)疲软，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策(cè)者中(zhōng)鹰派官(guān)员的代(dài)表人物，素有“鹰王”之称，但今年(nián)在联(lián)邦公(gōng)开市(shì)场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权(quán)。

　　香(xiāng)港与内地利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)15日正(zhèng)式(shì)启动(dòng)

　　中国人(rén)民银(yín)行(xíng)5月(yuè)5日表示(shì)，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即(jí) “互换(huàn)通(tōng)”）的各(gè)项准备工作进展顺利(lì)，初(chū)期先行开(kāi)通“北向(xiàng)互换通(tōng)”，“北向互换通”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香(xiāng)港(gǎng)及其他(tā)国家和(hé)地(dì)区的境外投(tóu)资者经由香港与内地基(jī)础(chǔ)设施机构之间在(zài)交易、清(qīng)算、结算等方(fāng)面互联互(hù)通的机(jī)制安(ān)排，参与内地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种(zhǒng)为人民币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需(xū)与外汇交(jiāo)易中心签署报价(jià)商协议(yì)，并为上海清算所利率(lǜ)互换(huàn)集中清算业务的清算会(huì)员或该类会(huì)员(yuán)的清(qīng)算客户(hù)。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外(wài)投(tóu)资者为(wèi)符合人民(mín)银行(xíng)要(yào)求并完成内地银行间债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易权限的境外投资(zī)者(zhě)需同时(shí)申(shēn)请成为场外结(jié)算公司的清算会(huì)员或该类会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民(mín)币，清算限额(é)为40亿元(yuán)人民(mín)币，后续可根据市场情况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌的嵘泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘却仍(réng)能正常交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于(yú)当日上午10时(shí)10分实(shí)施(shī)停(tíng)牌(pái)，并(bìng)发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发(fā)布(bù)关于(yú)嵘泰转债停(tíng)牌及相关交易处理(lǐ)情况的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称公司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨(jì)摘牌的公告(gào)称，嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)为2023年5月(yuè)4日(rì)，自2023年5月5日起(qǐ)将停止交(jiāo)易(yì)。公司(sī)后续(xù)分别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘(pán)，因技(jì)术(shù)原因，该可(kě)转债仍挂(guà)牌交易。上交所(suǒ)发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰(tài)转债在匹配成交(jiāo)阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)债券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规定(dìng)，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日(rì)相关匹配成交取消，交易无效，不进行清算交收。嵘泰转债的转股和赎(shú)回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生(shēng)，上交所深表歉意，并(bìng)将妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观利空阶(jiē)段性(xìng)出(chū)尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连(lián)涨两(liǎng)日。昨日，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期(qī)期间(jiān)，伴(bàn)随美联储继(jì)续加息(xī)预(yù)期以及欧美银行(xíng)业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅(fú)下挫，外围市(shì)场(chǎng)环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预(yù)期加息25个基点，这(zhè)是本轮加息周期的第(dì)十(shí)次加息，也(yě)可能是本(běn)轮紧缩周期的终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定放慢(màn)加息步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场情(qíng)绪出现反弹，油脂(zhī)价(jià)格在假期开盘走(zǒu)弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期货(huò)研究(jiū)所(suǒ)油脂油料分析(xī)师巩力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨过程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油脂(zhī)，产地(dì)供给(gěi)偏(piān)紧(jǐn)，同(tóng)时国(guó)内棕榈油库存连续下(xià)降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜(cài)油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大期(qī)货研究所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力(lì)反弹是由基本面的(de)改善推动的。她表示，一方面源于餐(cān)饮端(duān)的利多预(yù)期(qī)。油脂相关上(shàng)市(shì)企业一季度业绩大增，多(duō)因为销量(liàng)上(shàng)涨和(hé)毛利率提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运输部数据显(xiǎn)示，假(jiǎ)期前三天日(rì)均发送人(rén)数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段时间，餐(cān)饮端将持续成(chéng)为(wèi)支撑油脂(zhī)需(xū)求的重要力量。另(lìng)一方面，国内大豆(dòu)压榨(zhà)企业5月(yuè)上(shàng)旬(xún)仍(réng)出现不同程(chéng)度(dù)的(de)停(tíng)机计划(huà)，市场现(xiàn)货供(gōng)应仍有(yǒu)偏紧张情况，豆油累(lèi)库速度放(fàng)缓；而棕榈(lǘ)油方面，产地(dì顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万(wàn)吨，出口(kǒu)291万吨(dūn)，印尼国(guó)内消费(fèi)180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预(yù)期马来西(xī)亚棕榈油4月产量环(huán)比增0.9％至(zhì)130万吨，出口(kǒu)环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推(tuī)算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海(hǎi)外市(shì)场方面，受到马来西亚棕榈油库存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期(qī)货价格在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏弱(ruò)，出口月(yuè)度环比下(xià)降(jiàng)，且产(chǎn)量降幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落(luò)地效应(yīng)以(yǐ)及机(jī)构(gòu)对于4月(yuè)马(mǎ)来西亚棕榈油库存预估超(chāo)预期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库存预估下降的原因来自于马来(lái)西亚国内消费需求(qiú)的增加。”中辉期货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)贾晖表顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉color: #ff0000; line-height: 24px;'>顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉示，外(wài)盘(pán)带动内(nèi)盘(pán)油脂价格上行，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自(zì)身基(jī)本面供应增(zēng)加的利空因素逐(zhú)步(bù)弱化也对盘面(miàn)带来(lái)一(yī)些支(zhī)持。

　　宏(hóng)观和基(jī)本面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒(méi)报道，周五公(gōng)布(bù)的一项调查显示，全(quán)球第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至(zhì)4月底(dǐ)的棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)产量(liàng)持平(píng)且(qiě)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚国内(nèi)使用量增加(jiā)。受访(fǎng)的九位分(fēn)析师(shī)和(hé)贸易商预估中(zhōng)值显示(shì)，棕榈油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减(jiǎn)少(shǎo)并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内棕榈油库存也由升转降，刷(shuā)新5个半月的(de)最(zuì)低水平。中国粮油(yóu)商务网(wǎng)监测数据显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量(liàng)为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高(gāo)度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原因各(gè)有不同。马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库(kù)存下降的主要(yào)原因(yīn)来(lái)自于产(chǎn)量的季节性减产以及印尼国内出口政策限(xiàn)制(zhì)导致的棕榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈油库存大幅(fú)下降，主要(yào)是(shì)受到年初(chū)国内疫(yì)情防控措施优(yōu)化调整带来的餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价(jià)差高位运行导致棕榈油替代性能(néng)大大(dà)增(zēng)强，也进一步(bù)刺激了(le)棕榈油的(de)消费(fèi)。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下降(jiàng)，但由于(yú)印尼5月出(chū)口政策出(chū)现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多(duō)的棕榈油出(chū)口，市场对于(yú)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)5月出口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态(tài)度。中国(guó)和印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈(lǘ)油进口国，虽然库(kù)存(cún)都(dōu)不同程度下(xià)降，但都仍处于历史较高(gāo)水平(píng)，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑(yì)制(zhì)其消费和进口(kǒu)积极性。”贾(jiǎ)晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属(shǔ)于去库周(zhōu)期，因产量(liàng)处于年内低(dī)位，无(wú)法(fǎ)满足当(dāng)月需求。今(jīn)年4月国际(jì)豆棕倒挂以及需(xū)求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没(méi)有扭(niǔ)转去库(kù)趋势。可以说，产量绝对水平低(dī)是去库的主要原因。后期随着产量季(jì)节性增加，棕榈油重(zhòng)新(xīn)累库(kù)也是(shì)必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪(xuě)玲认(rèn)为(wèi)，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库更多是供需双重(zhòng)推动的(de)结果。随着(zhe)产地(dì)挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下(xià)降(jiàng)，月(yuè)均到港量30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需求(qiú)旺盛，随(suí)着气(qì)温升(shēng)高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕榈油表(biǎo)观(guān)消费同(tóng)比几乎翻倍。国(guó)内棕榈油要想(xiǎng)重(zhòng)新(xīn)累库(kù)，需要(yào)进口(kǒu)增加，也就是说进口利(lì)润打开，产(chǎn)地让利，这至少(shǎo)需(xū)要产地库存(cún)压力(lì)明显恢复才有可能(néng)。因此，未来产地(dì)的累库(kù)必将早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市场情况来看，短期(qī)内缺(quē)乏明显(xiǎn)利多因素驱(qū)动，因此棕榈油(yóu)上涨缺(quē)乏可持(chí)续性。不过，从更(gèng)长的年(nián)度时(shí)间周(zhōu)期(qī)来看，在(zài)厄尔尼诺气(qì)候(hòu)的预(yù)期下，棕榈油有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)进入中期企稳阶段。后续需(xū)要密(mì)切关注(zhù)厄尔尼诺气(qì)候的发生和(hé)持续(xù)情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士(shì)看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对(duì)于(yú)大宗商品的影响仍然起到主(zhǔ)导作用(yòng)。那(nà)么，对于(yú)油(yóu)脂市(shì)场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联(lián)储加息周期(qī)接近尾声，欧洲央行在周四(sì)也(yě)放慢了激进紧缩的步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹。不过，随(suí)着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业(yè)的任何可能(néng)的(de)风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨(jǐn)慎态(tài)度。对于油脂来说(shuō)，目前基本(běn)面仍然多空(kōng)交织。当(dāng)前年度加拿大(dà)油菜籽的丰产(chǎn)对(duì)国(guó)内市场的(de)压力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆(dòu)系品种带来压力，另(lìng)外(wài)国内棕榈油(yóu)整(zhěng)体库存(cún)偏高也(yě)使得油脂(zhī)整(zhěng)体的行(xíng)情(qíng)难以(yǐ)表现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低的油(yóu)粕比和(hé)当前年度南美(měi)大(dà)豆的减产预期的逐渐(jiàn)兑现背景(jǐng)下，又显得处(chù)于偏低水平。在(zài)此情况(kuàng)下，油(yóu)脂似乎(hū)难以表现出独立(lì)走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫(hè)表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由(yóu)于美(měi)联储加息已经在市场(chǎng)预期当中，因此对大宗商品市场的利空影响有限。对于油脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈油工(gōng)业(yè)消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上，欧盟工业消(xiāo)费和食(shí)用消费各占一半，但(dàn)各国生物(wù)柴油政(zhèng)策比例一段时期内是固定的，不会(huì)因为原油及宏观(guān)市场的波动，而出现生物柴(chái)油产量的大幅(fú)波动，加(jiā)上油脂食用作为(wèi)消费(fèi)必需品，宏观因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此油脂自(zì)身(shēn)基(jī)本面对价格(gé)波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉