4月以来，棉纺织市场延(yán)续(xù)消(xiāo)费旺季(jì)强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险(xiǎn)隐忧眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗仍存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下(xià)，外棉(mián)价格(gé)承压运行，导致国(guó)内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着(zhe)国内棉价(jià)连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较强的原因在于国内供(gōng)需矛盾(dùn)更为突出，春(chūn)节后(hòu)国(guó)内需(xū)求持续修复，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好于(yú)预(yù)期，叠加新疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播(bō)种和出苗(miáo)，减产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强(qiáng)。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期货棉(mián)花(huā)分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉(mián)花(huā)分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受(shòu)消费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显(xiǎn)，大(dà)多(duō)纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低(dī)位，开(kāi)工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销区4月纺企开机(jī)负荷(hé)达(dá)到(dào)75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个百分点；纺企所接订单(dān)排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低(dī)位(wèi)，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备库(kù)存，为(wèi)棉花市场消费提供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对(duì)高(gāo)价棉花的接受(shòu)程度并(bìng)不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单(dān)明显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的(de)推动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播种以及出(chū)苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提供(gōng)了助(zhù)推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)棉(mián)苗生长产生不利(lì)影响，再度引发(fā)了市(shì)场(chǎng)对于天气的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积(jī)普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总(zǒng)计或(huò)下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启以来，南北(běi)疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导致部分(fēn)棉田重播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是(shì)行(xíng)业人(rén)士对新年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期(qī)增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内(nèi)供(gōng)应端方面，在意向种植面积下(xià)降和播种期低(dī)温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企(qǐ)业(yè)的开(kāi)机率维(wéi)持高位，而成(chéng)品库存仍(réng)位(wèi)于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需(xū)求端带来(lái)的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存(cún)在走弱的预期(qī)，短(duǎn)期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀问题(tí)持续，使业者(zhě)担忧持续(xù)加息(xī)的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国棉花(huā)消(xiāo)费为(wèi)794.7万(wàn)吨(dūn)，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周度净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格(gé)也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预测(cè)，将(jiāng)全球棉花产量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗同时将全(quán)球棉花消(xiāo)费量大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较(jiào)上年度去(q眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实上，在国内经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正常出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出(chū)货(huò)意愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外(wài)弱预(yù)期背景下，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明(míng)显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次(cì)转正(zhèng)。截(jié)至5月(yuè)16日，国(guó)内外棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入(rù)淡季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量(liàng)的影响仍(réng)有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国(guó)内棉花(huā)产量下滑是(shì)大概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备(bèi)，对于产能持续(xù)扩张(zhāng)的轧(yà)花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢收大概率会(huì)在今年重(zhòng)演，中长期棉(mián)价(jià)重(zhòng)心有望继续抬(tái)升(shēng)。

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