为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yu4斤是多少克，0.4斤是多少克ē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(há4斤是多少克，0.4斤是多少克n)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫4斤是多少克，0.4斤是多少克妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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