券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思是(shì)华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖(mài)方(fāng)研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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