金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶(jiē)段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县nián)旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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