北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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