总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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