消(xiāo)费复苏的(de)强烈(liè)信号下，美妆市场还没有(yǒu)真正等来(lái)中国消费者的回(huí)归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公布毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗的2023财年第三财季业绩(jì)显(xiǎn)示，在截至3月31日(rì)的三(sān)个月(yuè)内，集团净销售额同比下滑(huá)12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利(lì)润从上年同期(qī)的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰(lán)黛(dài)将业绩下滑(huá)主要归因于(yú)中(zhōng)国、韩国等亚洲地(dì)区旅游零(líng)售恢(huī)复(fù)缓慢导致库存高企，在打折清理(lǐ)库存的(de)同时，渠道的补货订单(dān)也有所(suǒ)减(jiǎn)少。据管理层透(tòu)露，本季度全(quán)球旅游零售(shòu)有机销售额就下降了(le)45％。

　　这已(yǐ)是雅(yǎ)诗兰(lán)黛业绩下滑(huá)的(de)第四个财(cái)季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销(xiāo)售(shòu)额同比下(xià)降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下(xià)降55％至10.39亿(yì)美元。旅游零售(shòu)的问(wèn)题(tí)首当其(qí)冲。

　　这一(yī)局面(miàn)不(bù)会很快(kuài)扭转。该集团首席执行官Fabrizi毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗o Freda在财报交流会上表示，“亚洲(zhōu)旅游零售业的复苏(sū)比我们预期的更不稳定，其他地(dì)区更加缓(huǎn)慢，第四财季(jì)的不利因素(sù)比(bǐ)我们2月(yuè)份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再次(cì)下调全财年业绩预期(qī)。据(jù)预计，2023财(cái)年雅诗兰(lán)黛集(jí)团净销售(shòu)额同比下(xià)降10％-12％；有机净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终(zhōng)于失(shī)去耐(nài)性。业(yè)绩发布当日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接(jiē)从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日(rì)收(shōu)盘，雅诗(shī)兰黛股价(jià)回升(shēng)至203.54美元(yuán)/股(gǔ)，市(shì)值为727.5亿美元(yuán)。但和年(nián)初相比(bǐ)，该股票股价跌幅(fú)已近20％，市值蒸发逾(yú)百亿(yì)美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商却(què)在(zài)清库存

　　作为(wèi)跨国美(měi)妆企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已深(shēn)耕(gēng)超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零(líng)售渠道，曾以(yǐ)高速(sù)增长的(de)态势让公司引以为傲。

　　据(jù)媒体报(bào)道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)通过该(gāi)渠道每(měi)年触及超(chāo)过(guò)30亿消费者。雅诗(shī)兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零(líng)售推动雅(yǎ)诗兰(lán)黛在(zài)过去十(shí)年(nián)中(zhōng)实(shí)现巨大增(zēng)长。

　　根(gēn)据(jù)雅诗(shī)兰黛集团方面透露，基于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速增(zēng)长，去年7月在海南发生新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均对(duì)疫后的(de)市(shì)场恢复(fù)信心十(shí)足(zú)，采(cǎi)购了大量产品。但此后因恢复(fù)不及预期(qī)，导致该渠道库存高企，零售商目前仍在一边清理(lǐ)库(kù)存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致业(yè)绩(jì)问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售(shòu)渠道何以(yǐ)撼动整个集团业(yè)绩？从全球旅游零售(shòu)业务(wù)来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的(de)旅游零售(shòu)业务销售(shòu)额约占全年销(xiāo)售额(é)的6％，到(dào)2021财(cái)年该(gāi)业务销售额(é)占比(bǐ)达到(dào)28％，超过(guò)集(jí)团销(xi毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗āo)售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗兰(lán)黛集(jí)团的护(hù)肤、彩妆、香水和护发(fā)等整个品类(lèi)渠道(dào)中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅(lǚ)游零售(shòu)市(shì)场对于雅诗兰(lán)黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出，集(jí)团(tuán)最大的客户(hù)就(jiù)是(shì)在(zài)中国旅游(yóu)零售渠道(dào)中销售产品。正因(yīn)为如此，海(hǎi)南旅(lǚ)游零售(shòu)渠道的疲软就直接导致了在(zài)第三财季(jì)，雅诗兰黛护肤(fū)品类(lèi)净销售额从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售(shòu)额(é)均有所下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流(liú)会上提及(jí)，过去半年里虽然海(hǎi)南旅游客流在(zài)增加，但是该(gāi)市场的美(měi)妆消费转化却(què)远不及预期。此外时代(dài)财经注意到(dào)，雅诗兰黛(dài)旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道商品的“地板价(jià)”一(yī)直(zhí)以(yǐ)来(lái)被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国(guó)、日本免税渠(qú)道的大量商品通过保税仓形(xíng)式流入中(zhōng)国市场，在库存(cún)饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因素(sù)带动下(xià)，各渠道(dào)竞争(zhēng)激烈，许多(duō)明星产品(pǐn)在市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅诗兰(lán)黛集团旗(qí)下的(de)品牌雅诗兰黛与倩(qiàn)碧就是其(qí)中典型。

　　巴(bā)克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集团旅游零(líng)售业务(wù)内部的(de)控(kòng)制度和(hé)话(huà)语权提出(chū)质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还有旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩，这(zhè)从一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩(suō)减，美妆市(shì)场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他(tā)美妆集(jí)团也没有(yǒu)等到中国(guó)消费者如预(yù)期那般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售额同比增(zēng)长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下王(wáng)牌(pái)化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零售渠(qú)道(dào)的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌内部(bù)人士(shì)对(duì)时代财经形(xíng)容今(jīn)年以来的(de)市场情况。另据多位美妆行业人士透(tòu)露，今(jīn)年一(yī)季度品牌销(xiāo)售平(píng)平，美妆消费复苏(sū)不及预期也成为共识。“经(jīng)济大环境(jìng)不好，化妆品成为可以缩减的支出。”有人(rén)如是解释(shì)。

　　欧(ōu)莱雅(yǎ)集团也在(zài)最新财季指出，中(zhōng)国所在的北亚(yà)市场在集(jí)团增速(sù)垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的(de)客(kè)流回来(lái)了，但(dàn)销(xiāo)售尚未(wèi)复(fù)苏(sū)。而本土(tǔ)头部美(měi)妆公司(sī)贝泰(tài)妮在(zài)今年一季度营(yíng)收(shōu)和净(jìng)利润增(zēng)速均显(xiǎn)著(zhù)放缓。

　　这亦导致了上游代(dài)工厂的订单缩减。一位国际(jì)美妆巨头代工厂内部人士表示，“比去年好，但生意没有(yǒu)预期的那么乐观。”而(ér)这个差距(jù)主要反映在订单数量上(shàng)。

　　值得关注的是，在今年一季度(dù)，曾在疫情三年依托直播(bō)而猛增(zēng)的(de)线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福(fú)证券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显示，欧(ōu)莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝(lán)之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量均同比录(lù)得双(shuāng)位数(shù)下(xià)滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海(hǎi)家化的(de)玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都(dōu)没能(néng)逃脱GMV大幅下滑(huá)的(de)命运(yùn)。

　　图片来源：华福(fú)证(zhèng)券

　　在某国际美妆集(jí)团(tuán)电商部门工作的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡献多(duō)来源于几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾飞，品牌(pái)目标原(yuán)本(běn)高得离谱，高得我都想摆烂了。我们(men)品(pǐn)牌去年（销售(shòu)）比前年涨60％，但今(jīn)年(nián)的全年目标比去年实际达成同比下降(jiàng)10％。集团还有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为(wèi)销售疲软(ruǎn)，今年以(yǐ)来(lái)品牌的各项费用均有缩减，“下调的(de)费用有推(tuī)广(guǎng)费、活动费(fèi)、赠品费，以(yǐ)及参与电商(shāng)平(píng)台满减活动时减下来的(de)差价。”

　　小品牌的(de)日(rì)子似(shì)乎(hū)更难(nán)。据(jù)一名纯(chún)净美妆(zhuāng)品牌市场人员透露，“一(yī)季(jì)度销售目标倒是完成(chéng)了，但是现在品(pǐn)牌(pái)方都(dōu)发猛力，竞争激(jī)烈，消费者要求也变高了。我们线上(shàng)的投放费用几乎是从1到(dào)0，去年(nián)计划(huà)还做了明星投放、达人投放，今(jīn)年本来有计划(huà)，但现在全部(bù)停止了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市场(chǎng)何时真正回暖？目前鲜少(shǎo)有人能给出明确答案，“静观其变”成了不少(shǎo)业内人士对当(dāng)下市场(chǎng)的判断(duàn)。年(nián)初的各(gè)公司的涨价(jià)策略显然未能解决根本问题，与(yǔ)此同(tóng)时有公(gōng)司毅然(rán)选择加码供应链(liàn)投资(zī)，以(yǐ)缩短市(shì)场反(fǎn)应周期；有公司选择收购(gòu)潜(qián)力品牌，创(chuàng)造增长引擎；还有公司则重押线下专(zhuān)柜，深入(rù)低线城(chéng)市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者(zhě)们首先奔向餐(cān)饮、旅游(yóu)等(děng)典型(xíng)的线下消费场景(jǐng)，而美妆领域似乎无法享受到这场消费(fèi)的复(fù)苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗