金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度透(tòu)支(zhī)了(le)部分银一个男的长期不碰他老婆是什么原因行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏一个男的长期不碰他老婆是什么原因源(yuán)认为(wèi)，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的(de)流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度(dù)转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居民存款减少的(de)时(shí)点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映(yìng)了居民端(duān)在(zài)前(qián一个男的长期不碰他老婆是什么原因)期购房需求脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的(de)政策支(zhī)撑(chēng)，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低(dī)位(wèi)。

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