尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自4月(yuè)10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)今年(nián)大(dà)概(gài)率(lǜ)演化为(wèi)TMT大年 机构(gòu)预计5月(yuè)见底糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概(gài)率创新高 逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略。

　　围(wéi)绕今年(nián)TMT行(xíng)情，招商(shāng)策略张夏在4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高(gāo)点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截(jié)至(zhì)2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传(chuán)媒和电子(zi)自年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表现。由于(yú)今(jīn)年(nián)出现了(le)以AI+代表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超额收(shōu)益(yì)，那么今年(nián)演(yǎn)化(huà)为TMT大(dà)年的概(gài)率已经非常大。

　　进一步来(lái)看，若参考历史(shǐ)的调(diào)整时间和幅度，可(kě)能(néng)这(zhè)一轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年的(de)规律和应对(duì)策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时(shí)间来看，每年四月(yuè)份到(dào)九(jiǔ)、十(shí)月份(fèn)期间(jiān)会(huì)有一(yī)波主(zhǔ)升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提(tí)前到5月(yuè)下旬(xún)六月初(chū)，2020年调整比较(jiào)早，见(jiàn)底(dǐ)也比较早是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习效(xiào)应的(de)推动下(xià)，盛夏(xià)攻势开始(shǐ)的(de)时间(jiān)越来越早。对此，有业(yè)内人士预(yù)计，基(jī)本在一季(jì)报披露结束后，假设按此速度再调整(zhěng)一(yī)段(duàn)时间，估计在5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对(duì)TMT大年(nián)中的这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用(yòng)到硬件） 关(guān)注短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费(fèi)电(diàn)子板块受(shòu)益标(biāo)的。

　　今年业绩密(mì)集披露(lù)期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)及政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)，而(ér)往往这一(yī)波(bō)盛夏攻势还会创(chuàng)新(xīn)高。考虑今年(nián)年初(chū)春季躁(zào)动是(shì糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)计(jì)算机占优，招商证券张夏(xià)认为按照历史经验，要么计算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月(yuè)9日(rì)研报认为，伴随二季(jì)度(dù)业绩(jì)窗口(kǒu)期的(de)到(dào)来，市场表现(xiàn)将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短期维(wéi)度业绩(jì)可能超预期的部分消(xiāo)费板块，电(diàn)子行业有望体(tǐ)现(xiàn)出相对优势。

　　从细分(fēn)环(huán)节进(jìn)一(yī)步来看(kàn)，广发策略4月17日(rì)研报指出，电(diàn)子行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器(qì)及相关(guān)电(diàn)子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发(fā)策略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型(xíng)进行(xíng)训练(liàn)/推理的算力载体(tǐ)和(hé)基(jī)础。数(shù)据(jù)量和(hé)算力的提升明显拉升了AI服(fú)务(wù)器(qì)中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产(chǎn)品的量与(yǔ)价(jià)，给相(xiāng)关电子(zi)厂商(shāng)带来了机(jī)会(huì)。国海证(zhèng)券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越(yuè)来越广(guǎng)，对于算力(lì)的需(xū)求将呈现指数级(jí)增长(zhǎng)，且(qiě)AI芯片国产(chǎn)替代速度加(jiā)快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化前(qián)述光通信重要(yào)环节，相关公司将深度受(shòu)益AI带来的增量(liàng)需求。建(jiàn)议关注(zhù)国(guó)产光(guāng)模块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科技(jì)；高速(sù)光引擎光器件核心供(gōng)应商天(tiān)孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志(zhì)远在(zài)4月21日(rì)研(yán)报中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是普通服(fú)务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型和(hé)应用的落地(dì)，市场(chǎng)对(duì)AI服务(wù)器的需求日益增加(jiā)，市场扩容在(zài)即，建议关(guān)注(zhù)沪电股份(fèn)、生益科(kē)技、联(lián)瑞(ruì)新材、生益电子、兴(xīng)森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对于(yú)相关(guān)电子产品(pǐn)，广发策略表(biǎo)示，电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端(duān)设备打开新成长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能消费电(diàn)子趋势明(míng)确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费(fèi)电(diàn)子(zi)景气拐点。

　　对此，国信证券4月(yuè)17日研报建议，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关注(zhù)AIoT设备及(jí)服务器产业链(liàn)。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜(qián)力的(de)AIoT设备(bèi)产(chǎn)业链，包括海(hǎi)康威视、传音控股、视源股份、康冠(guān)科(kē)技、歌尔股份、创维(wéi)数字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发(fā)式增长(zhǎng)的AI服务器产业链，包括(kuò)工(gōng)业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新(xīn)产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气(qì)度筑底、消费(fèi)复(fù)苏预期强(qiáng)化的智能手机产业链，包括光弘科技(jì)、闻泰(tài)科技(jì)、传(chuán)音控股、顺(shùn)络电子(zi)、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思